避險需求降 美債、高收債魅力減

【經濟日報╱記者何佩儒／台北報導】

避險需求下降，使得資金從美債撤出，根據統計，上周美債基金淨流出逾5億美元，為下半年來首見，終結連續16周淨流入；另外在第3季財報不如預期，以及美國總統大選因素干擾，高收益債買氣再度止步，上周淨流出6億美元。

富蘭克林證券投顧指出，根據研究機構EPFR統計25日到31日的基金資金流向，新興債市持續展現其吸金魅力，連續21周資金淨流入，金額達11億美元，連續8周單周吸金規模逾10 億美元。

摩根投信產品投資部副總劉玲君指出，隨著避險氣氛趨緩，美債吸引力已大不如前，根據EPFR統計，下半年來，美債單周吸金量已降至30到40億美元，前1周甚至轉為淨流出5億美元。由於美國10年期公債殖利率維持在1.7%左右的歷史低檔，價格向上空間有限，再者美國總統大選過後，財政懸崖議題勢必浮上檯面，也將衝擊美債表現。

另一方面，雖然高收益債同受美國選舉因素干擾轉為淨流出，劉玲君對美國高收益債仍深具信心，主因在於企業手上現金充沛，S&P500企業第3季帳上現金達1.5兆美元，已超越去年第4季高峰，大幅降低違約疑慮。

富蘭克林華美全球高收益債基金經理人謝佳伶也認為，隨美國大選逼近與年底前財政懸崖的不確定性，資金有縮手情形，不過相較於美國政府至今對財政問題毫無進展，企業端則早已著手調整財務結構，目前企業槓桿倍數多已降至兩倍以下，惠譽信評機構公布9月美國高收益債違約率下滑至2%，低於8月的2.2%水準，短期企業債信風險並無顯著上揚壓力之下，加上全球低利環境堆積出的資金浪潮，高收益債市預期仍將延續其長多格局。

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※基金資料庫查詢》高收益債券基金

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