金磚南非 新興債市藍海
【經濟日報╱李佳濟】
南非是非洲最大經濟體,近年來躋身金磚國家之列,又是黃金等貴金屬出口大國,擁有商品貨幣升值潛力,加上南非本地債信評為A級評等,在兼具高信評、高殖利率的題材下,成為新興債市的新星。
A級信評 投資新出路
11/19開始募集的復華南非傘型基金暨南非幣2017保本基金經理人吳易欣表示,債券類型包含政府公債、高收益債、新興市場債、投資等級債等,若從報酬/風險比來看,南非本地債擁有A級信評,但殖利率卻是所有A級信評債券中最高,如南非3年、5年及10年期本地公債殖利率分別為4.91 %、5.84%及6.99%,高信評、高殖利率的特性,使南非本地債券成為近期穩健型投資人的投資新出路。
吳易欣指出,南非每年經濟成長率維持在3~6%,且人口結構年經、內需消費力強,加上金融體制健全、陸海空運輸系統發達,及政府持續投入公共建設、提升教育水準等,使得南非經濟發展愈趨成熟,今年10月南非更被納入花旗全球公債指數,預估將帶動600億南非幣的資金湧入南非債市,後市相對看好。
南非幣低估 1年增逾四成
南非是撒哈拉沙漠以南(漠南)非洲區域經濟及貿易的門戶,擁有經濟成長支撐與較高利率誘因的南非幣,也開始吸引全球資金目光。吳易欣表示,根據Barclays的行為均衡匯率模型預估,南非幣仍大幅被低估19.5%;反觀過去10年因高息而大量吸金的澳幣,在歷經升值的黃金時期後,如今景氣降溫並已開始降息,相較之下,南非經濟仍持續成長、內需市場強勁,預期南非幣將成為高息貨幣投資的新焦點。
此外,金融海嘯過後,全球央行為了提振經濟復甦,不但大舉印鈔票挹注市場流動性,同時調降利率刺激需求,但低利率環境卻讓定存族的資產愈存愈薄,投資人紛紛將目光轉向海外高息貨幣。
以往談到外幣投資,許多人往往只想到美元、澳幣、紐幣等,但實際上,擁有高利率及升值潛力的南非幣,已逐漸崛起為外幣市場的一股新勢力。根據臺銀、合庫及華南3家銀行的資料顯示,去(2011)年持有南非幣的金額普遍較2010年大幅成長40~50%,顯示國人對於南非幣的接受程度高,相關投資逐漸升溫,投資新趨勢已然成形。
看好債券 保本基金搶市
吳易欣指出,從全球總體經濟環境來看,低利率環境將可能延續到2015年,在這前提下,國內定存利率要回到過往的7 %、8%相對不易,此時,海外債券反而是對抗低利環境的最佳解決方案,也是定存族投資的出口。
而復華南非幣2017保本基金就是以投資南非本地公債為主,透過債券定期領息及到期還本的特性,提供到期100%保本的機制。
以目前南非相關債券殖利率約6%來看,投資人持有到到期不但可100%保本,期間的所累積的債券利息還將再投資於短債或貨幣市場工具,換句話說,若以殖利率6%、2017年到期的本地債為例,若再投資利率為3%,預估到期可拿回的本金加利息總報酬率將約在125%左右。
相較於市面上的6年期外幣儲蓄險,美元儲蓄險平均年化收益率約2%、澳幣儲蓄險約4%來看,南非本地債券的高殖利率特性相對誘人;此外,共同基金的流動性也較佳。
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