點心債績效 跟人民幣走

【經濟日報／記者陳美君】

點心債價格在8月之後出現反彈，隨著歐洲央行將推出紓困歐債危機計劃，市場信心與流動性好轉，因國內投資人持有債券意願提高，惟對於信用及收益率的要求也同步增加，預期點心債券市場將維持區間震盪格局，未來將隨著人民幣回到升值軌道，點心債才可能回到上升走勢。

元大中國高收益點心債券基金經理人鄧嘉雯表示，全球央行發表聯手救市，使得用以觀察市場恐慌情緒的VIX指數從6月初高點27一路下跌，歐股、美股等風險性資產也呈現上漲，7月底歐洲央行總裁德拉吉脫口說出「歐洲央行將採取一切必要行動保衛歐元」後歐股大漲，隨著投資氣氛好轉，再加上7~8月新債IPO行情帶動，香港點心債券市場表現亮麗，其中又以高收益點心債反彈幅度高於投資等級點心債。

短期來看，人民幣雖因中國經濟數據不佳有走貶壓力，惟中長期來看，未來在人民幣貿易結算增長、中國資本帳戶下的更多開放、金管局因應對外部衝擊對離岸人民幣市場採取措施等開放下，離岸人民幣債券市場流動性也會隨著市場擴大而往正向發展。

人民幣走勢方面，由於中國經濟數據疲弱，人民幣短線仍有貶值壓力，不過，觀察VIX與CDS指標及政策面均有利點心債市場，且隨著8月起陸續有新債發行，預期在新債行情帶動下，點心債市場將呈現震盪盤升格局。

※基金資料庫查詢》元大中國高收益點心債券基金

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