國開行點心債 非洲國搶買

【經濟日報╱記者高佳菁／台北報導】

世界多國央行對離岸人民幣債券（俗稱點心債）需求不斷上升。最新消息是，中國國家開發銀行日前在港完成發行25億人民幣點心債，其中15億的3年期人民幣債券有高達58%是由外國央行認購，以非洲國家居多，法人指出，在愈來愈多國家正利用納入人民幣資產方式，以實現外匯儲備多元化的目的，點心債將成投資市場的明日之星。

根據統計，目前購買人民幣國債作為外匯儲備的國家至少包括日本、韓國、尼日、沙烏地阿拉伯、馬來西亞與印尼等。另根據路透日前報導，中華郵政將運用其龐大的壽險資金部位，計畫今年9月開始投資香港人民幣債券。

滙豐中國點心高收益債券基金經理人黃軍儒表示，過去2個月內，中國官方持續針對點心債市及人民幣國際化業務釋放利多。其中涵蓋香港證監會放寬香港金融機構境外人民幣的流動性要求，過去僅人民幣現金以及公債得視為流動準備，現在包括跨國組織債、多數銀行債、短債以及A評級以上債券都可納入流動準備，大幅提高金融機構持有點心債的動機，並提高境外人民幣與點心債的流動性。

宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫指出，香港金管局公布，8月起，香港銀行可開始為非香港居民辦理人民幣帳戶、存貸款及人民幣結算信用卡等，且非香港居民將可透過離岸人民幣匯率每日自由兌換人民幣，不限金額，顯示香港向成為離岸人民幣業務中心又邁進一步。

另就利差來看，永豐中國高收益債券基金經理人吳艷琴指出，今年以來點心債利差已大幅縮小至470點水準，然與2009年至2010年初利差的低點區僅400點相較，利差再收窄空間仍可期待；隨中國政策面持續寬鬆，6月企業實現利潤降幅明顯縮小，與7月分PMI（中國製造業採購經理指數）大幅反彈，反應後市經濟局勢回穩，有利引導債券價格彈升表現。

雖然近期市場仍將受到歐債問題干擾，人民幣走勢仍將呈現偏弱格局，將是點心債較佳的布局時間，且隨下半年中國經濟回穩，加上人民幣國際化持續進行、需求提升，人民幣可望重回升值趨勢。

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