美債基金 亂世避風港

【經濟日報╱記者何佩儒／台北報導】

歐元區政經情勢動盪再度引發資金大挪移，近期美元指數連漲13個交易日，創20年來新紀錄，進一步推升美債相關基金5月以來績效表現相對亮眼。

根據Lipper統計，受風險趨避與美元走強帶動，5月以來，美債相關績效基金表現最為突出，其中美元企業債基金以平均上漲1.69%最佳；另外受油金價格同步回挫影響，黃金貴金屬及俄羅斯基金則敬陪末座，跌幅超過1成。

復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一表示，由於希臘新內閣難產，預估要到6月中重新進行國會改選，這期間預估全球股債匯市仍受不確定因素影響，使市場資金趨於觀望，債市或避險資產受資金轉進，將相對有撐。

摩根美國複合收益基金經理人史旺森（Doug Swanson）表示，由於歐債危機持續延燒，資金持續流出歐洲市場，大舉湧進美元資產，美元指數飆破80大關，近一周上漲1.5%，推升美債價格上揚，美國10年期公債殖利率也下探至1.8%左右的歷史低檔。

從資金流向來看，史旺森指出，根據EPFR統計，美債基金已連續吸金長達21周，可見美債避險地位仍是無人能及。由於美國公債市場的規模及流動性冠全球，在歐債變數未釐清前，美債仍將扮演市場避風港。

　不過同樣是美元債券，新興美元債憑藉較高的到期收益率，可望持續獲得資金青睞，摩根投信債券產品策略長劉玲君分析，目前JPMorgan新興美元債指數殖利率約5.5%，較美國10年期公債1.8%高出2倍，足以吸引買盤進駐，再者新興國家陸續降息，更增添新興市場債券後市想像空間。

群益多重收益組合基金經理人鍾美君表示，整體來看，美國公債殖利率偏低，較無投資價值，待市場疑慮緩和後，中長期資金仍將尋求兼具基本面及利差優勢的債市標的。

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