避險主流 債市資金湧入
VIX恐慌指數攀近4個月新高，避險成主流...
【經濟日報／記者李娟萍／台北報導】
希臘事件干擾市場，恐慌情緒再度升高。根據Bloomberg統計，VIX恐慌指數自5月迄今已經兩次飆至20以上，上漲27%，攀抵至近4個月的高點。
觀察各主要股、債、匯市及商品5月迄今的表現，股、匯市及商品一片慘淡。在股市部分，僅馬來西亞微幅上漲0.28%，金磚國家的印度、巴西跌幅逾6%，俄羅斯跌幅更達12%。
在貨幣方面，資源國家貨幣貶幅多有4%，主要是因商品表現不佳而受拖累。
在債券方面，具避險作用的英國及美國公債表現相對佳，美國高收益債也仍有正報酬，但歐洲高收益債跌幅較大，達3.24%；在商品部份，基本金屬及貴金屬指數皆呈下滑，而原油價格下滑幅度最大，近10%。
滙豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示，市場不確定性讓風險性資產大幅拉回，目前不建議貿然進場加碼，投資人宜暫待市場狀況較明朗後，再作行動，目前投資布局宜以具防禦型性質的債券為主。
黃軍儒說，希臘得到下一筆紓困案的困難度增加，且德國總理梅克爾所屬的政黨，在人數最多的州地方選舉落敗，引發市場猜想梅克爾可能在未來大選中居下風，增加政策變數，投資人信心大幅受挫，歐美股市昨14日紛紛下跌。
黃軍儒指出，在避險情緒升高下，VIX恐慌指數再度突破至20以上，雖然仍在30警戒線下，但過去在指數變化速度加快下，數日內突破30警戒線的可能性大，目前在其走勢出現明顯翻揚之際，建議投資人需審慎以待。
美元指數連續兩周走強，昨天來到80.71，風險性資產普遍出現較大修正，對商品市場表現影響甚深，尤其是巴西、俄羅斯等股市，跌幅相對其他股市沈重。
他認為，希臘新政府組成及6月份改選是否影響未來紓困方向是觀察重點。
由於全球風險趨避增強，資金明顯由股市湧向債市，具高票面利息支撐的高收益債持續吸金。
日盛投信指出，根據德銀資金流向報告顯示，5月第2周，資金大量湧入債市，為2010年7月以來最高的單周流入紀錄，主要流入標的為美債、高收益債與新興市場債型基金。
而全球股票型、美國股票型及亞洲股票型基金（日本除外），則呈現資金流出，在市場不穩定的情形下，資金將持續轉至債市避險。
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