美債殖利率走低 信用型債券價值浮現
【經濟日報╱記者曹佳琪/台北報導】
美國10年期公債殖利率連續13 日低於2%,創近來新低,投信業者普遍認為,在低利環境下,債券殖利率已成為投資人主要考量,也突顯信用債券的投資價值。
德盛安聯四季回報債券產品經理鄧漢翔指出,美國公債殖利率偏低,債市投資可轉進信用債,應可獲得較高的收益,惟需慎選高品質信用債,面對全球市場多空交雜,建議多元配置於信用債以平衡風險。
觀察信用債券,鄧漢翔指出,高收益債近期發債仍以再融資為主,券商預估年底前違約率可望控制在2.4~2.6%,利差有進一步收斂空間,中長期投資具吸引力。
而新興市場國家財政體質較佳,基本面相對較優,新興市場債第二季供需更趨均衡,利差仍有收斂空間,但中國經濟仍有疑慮且進一步寬鬆貨幣政策尚未正式出爐下,短線漲勢可能放緩。
ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示,在各類型風險性債券中,基本面佳且具寬鬆貨幣政策優勢的亞債,隨新興市場債券利差擴大所造成的價格震盪期接近尾聲,是現階段頗具投資價值的資產。
儘管標普調降印度外幣及本幣債展望為負向,卻不致影響新興亞洲經濟由底部向上的趨勢。
摩根多重收益基金經理人奈爾‧納托(Neill Nuttall)指出,伴隨市場風險偏好回升,風險性資產大行其道之際,挾利差優勢、資金動能雙重利多的信用型債券,將稱霸今年債市。從總體經濟環境來看,納托表示,中美二大經濟體的經濟數據屢傳佳音,帶領全球經濟持續復甦,創造穩定成長的經濟環境;再來,成熟國家維持低利率政策提供了龐大流動性,新興國家又陸續進入降息循環,意謂全球央行政策為資金行情提供良好環境,足為信用型債券的強力後盾。
納托認為,有鑑於VIX波動指數已降至20以下,約當去年7 月全球股市震盪前的水準,顯示市場風險偏好已經提升,資金增持風險性資產的意願大增。
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