新興債體質好 吸金一把罩
【經濟日報╱記者何佩儒/台北報導】
受到近期歐元區各國政治因素,增添歐債發展不確定性,延遲市場資金返回股市意願。
另一方面債券市場資金動能仍持續旺盛,除了美債上周持續吸金36.64億美元外,新興債上周再獲加碼5.4億美元,今年以來流入金額已達253億美元,超越2007年多頭循環同期間資金動能。
富蘭克林證券投顧指出,歐洲消息面議題仍持續困擾市場,投資人青睞高品質債券,根據研究機構EPFR統計4月19日到25日基金資金流向報告指出,過去一周美國投資等級債券型基金再獲23.09億美元資金淨流入,為連續第29周資金淨流入,累計今年以來資金淨流入金額達532億美元。高收益債券型基金與新興市場債券型基金過去一周分別獲7.47億美元與5.4億美元資金淨流入,都是連續兩周獲資金淨流入。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人伯恩斯表示,現階段全球債市投資人持續聚焦美國貨幣政策、歐債及經濟狀況的發展,所幸目前大致處於溫和成長及低利率的有利環境中,營造利差型債市資金行情空間,若聯準會因為經濟已明確復甦而沒有進一步的寬鬆政策,那新興債市、高收益債市仍可受惠景氣熱絡及政府與企業償債能力提升利基。
摩根多重收益基金經理人納托(Neill Nuttall)分析,歐洲央行的長期再融資操作(LTRO)已陸續見到成效,風險性資產的波動可望持續下滑,包括高收債、新興債、投資級債等因收益高於現金、且波動度低於股市的債市資產,將更受資金偏愛。
納托認為,美國企業財報持續傳出佳音,隨企業盈餘快速增長,對企業型債券提供更強支撐力道。
目前高收益債及新興市場債相對美國國庫券的信用利差分別為659及342個基本點,且近期走勢穩定地窄幅波動,隨寬鬆貨幣政策延續、與近期企業財報表現優異,市場風險偏好回升下,看好信用利差仍有進一步收斂空間。
另一方面,摩根新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)則表示,目前各區域新興公司債券業績預期表現不錯,尤其在新興歐洲地區見到顯著提升,主要是第一季原物料及原油相關產業獲利提升貢獻 ;另外,拉丁美洲、亞洲在2012年的表現也符合預期,新興公司債基本面表現堅實,可望成為債市投資新亮點。
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