市場追捧…資源國家債 吸金強棒
【經濟日報╱黃英傑】
花旗集團Citigroup日前宣布,南非最快今年10月被納入花旗世界公債指數(WGBI),預期可望吸引90億美元資金流入南非債市。豐中華投信表示,只要是財政體質佳的資源國家債券主權債,在市場波動再起下,仍將是市場主要的吸金機。
豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達表示,金融海嘯加上歐債危機之後,各國央行及退休基金不再只鍾於成熟國家債券,從花旗集團自2010年將墨西哥債納入指數,相隔二年又將加入南非債,可見新興國家的債信水準及財政狀況已漸受到肯定。無獨有偶的是墨西哥及南非均為資源國,更可以說明在豐富資源加持下,資源國仍是市場資金流入的主要標的。
就南非債市展望,游陳達說,外在風險逐漸消除、製造業出口和產能利用率回升,以及明顯回升的家庭消費支出,預期市場將重新聚焦於南非基本面及高殖利率特性,仍具有落後補漲題材。
游陳達提到,資源國家經濟展望逐漸增強,加上美國經濟也預期轉強,以及QE3實行時程未定,短期衝擊美債殖利率上揚而影響資源債券短期評價。不過當美債殖利率反彈或是盤整時,代表市場趨避心態降低,氣氛甚至開始逐漸翻多,資金開始追求較高收益的資產,但資源出口國債券不僅殖利率高達7.2%,直逼BB級的高收益債,且整體信用評等高達AA-;而同樣有7%以上的高殖利率,但AA級投資等級債的倒債風險卻是BB級高收益債的1/270倍。
游陳達強調,債券投資主軸除首重債信品質之外,也要考量貨幣升值潛力,資源國債市兼具信評升等與貨幣升值雙優勢,未來資金力挺效應可望延燒。
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