亞洲高收益債 蓄勢待發
【經濟日報／李娟萍】
美國聯準會 （Fed）實施第三次量化寬鬆 （QE3）政策喊停，歐美股市隨之回挫，加上西班牙公債標售不如預期、歐美工業生產指數也下滑，市場對於風險性資產的信心出現動搖。
日盛投信指出，今年以來，全球風險性資產大幅反彈15%~25%，短線累積漲幅已大，致使近期修正壓力大增，合理的修正將醞釀下一波反彈。日盛亞洲高收益債券基金在此時募集，剛好落在第二季回檔修正的時機，透過顧問英華傑環球投資 (AVIVA)團隊逐步布局優良債券，以時間換取未來中長期獲利的空間。日盛投信指出，高收益產品特性介於股票與投資等級債之間，即使美國Fed沒有實施QE3，但在美國不升息的前提下，全球市場資金行情不會就此宣告結束。現階段在風險與報酬考量下，高收益債券產品仍是大型投資機構法人資產配置的首選。
美銀美林證券針對亞洲信用市場調查最新報告指出，亞洲法人從去年減持亞債，轉換為強力增持，回到2010年3月歐債危機爆發前的信心水位，其中，有超過40%法人機構看好亞洲高收債在未來三個月的表現。
日盛亞洲高收債券基金經理人鄭易芸表示，這項報告是針對亞洲地區，主要是新加坡與香港的法人機構，包括銀行、保險公司、退休基金、基金經理人、自營商等進行調查，其中61%法人同時布局投資等級債與高收益債。報告結果顯示法人強力增持亞債，並有超過40%法人看好亞高收債券，勝過24%看好投資等級債，法人也相信未來三個月利差會縮減。
鄭易芸表示，根據EPFR統計，市場資金連續15周持續流往高收益債券型基金，資金流入高收益債券型基金占資產淨值的比重最高，更勝於股票型基金和新興市場債券基金，加上目前亞高收債市的利差仍高於十年平均利差約200bps，中長期投資將可享有較大的利差收斂資本利得。鄭易芸指出，雖然目前資金流回高收益債市趨勢明顯，但從美銀美林報告可以看出，法人現金持有仍然維持在高水位，有加碼空間，亞洲高收益債市行情依然可期待。
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