海嘯以來表現勝亞股…亞債升機還在
【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】
西班牙公債殖利率標售情況不佳,債信疑慮再起,引發近幾天美歐股市回檔修正。另亞股領頭羊中國股市3月以來呈現拉回,MSCI中國指數單月回檔近7%。在震盪格局中,債市投資價值再次獲得彰顯。而回顧金融海嘯以來,過去三年無論亞洲高收益公司債券或中國債券指數表現,均優於亞股與陸股,且波動度也較股市低,是參與亞洲企業成長的好選擇。
富蘭克林坦伯頓亞洲債券基金經理人麥可‧哈森泰博指出,亞洲債市近期表現稍弱,主要受到中國及通膨的拖累,不過中國不會有硬著陸的問題,即使經濟成長來到7%,仍是全球成長重要的驅動引擎,而且許多周邊亞洲國家也具備長期成長的潛力,擁有強健的經濟、健全的內需、充裕的外匯準備,而且是淨債權國、負債低,因此亞洲國家還是相對看好的地區,這也是亞洲(不含日本)債券型基金連續八周吸引資金淨流入的原因。
富蘭克林證券投顧表示,匯率走勢與經濟基本面息息相關,美國財政政策還待改革、歐洲今年可能邁入溫和衰退、日本政府的高負債環境,長期並不利該國匯率走勢,財政及經濟基本面較佳的亞洲國家還是相對具吸引力。而雖然匯市可能因為短期干擾,出現較大的波動,但長期漲升格局未被破壞,且亞洲貨幣價格仍被低估,也提供現階段投資人布局亞洲債市、分享貨幣升值行情的契機。
摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示,過去三年亞洲高收益公司債指數大漲87.32%,表現優於MSCI亞太不含日本指數的上漲72%;而中國債券指數三年來上漲36.73%,領先香港恆生國企指數(H股),更遠勝上證指數迄今的小跌5.15%。
亞債的良好體質,是其領漲抗跌的一大關鍵,郭世宗指出,由於亞洲各國的淨外債占GDP比重不到50%,外匯儲備額又遠大於短期外債額,更加凸顯其健全的經濟體質,加持亞債後市漲升空間。
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