亞洲高收益債 績效第一名

【經濟日報╱文／何佩儒】

全球股市反彈，去年獨占鰲頭的債市並未拉回，風險性債券漲勢甚至不遜於股市。檢視首季主要債市表現，新興債、高收益債等都有5%以上漲幅，亞洲高收益債表現最好，上漲逾10% 。

摩根固定收益國際投資長賈西德（Nick Gartside）指出，具利差水準的風險性債券最有機會在股市波動中脫穎而出，成為今年的債券投資主流。今年以來亞債新債發行熱絡，目前已累積發行204億美元，超越去年同期的111億美元，顯示今年亞債發債狀況相當踴躍，資金求債若渴。

摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗指出，有別於去年第四季資金大幅流出亞債市場，今年新興市場債券基金整體淨流入110億美元（含ETF），其中大約有四分之一流入亞債市場，且已連續四周淨流入。由於亞洲企業基本面佳，今年預估獲利成長可達雙位數。

富蘭克林坦伯頓亞洲債券基金經理人哈森泰博分析，亞洲國家的負債水準持續改善，政府擁有充沛的外匯存底，企業擁有穩健的資產負債表。主要工業國家的低利率環境，將使資金持續流向高收益資產，亞洲的高殖利率產品將可因此受惠。不過仍要留意因寬鬆貨幣政策及商品價格上揚造成的通膨風險，因此建議可以持有原幣短債券方式，分享匯兌收益並防禦利率上揚風險。

群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸表示，就投資面來看，亞洲高收益債企業雖在亞洲屬於大型企業，但相較歐美企業僅屬中型規模。由於亞洲高收益企業中，有不小的比重是在房地產企業，去年中國政策上對房地產業者較為不利，今年情況可望好轉，投資上仍有利可圖。

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