投信：債市抗震 Q2穩中求勝

求穩→投資等級債 求漲→新興市場債 求息→亞洲高收益債

【經濟日報／記者李娟萍／台北報導】

股市今年第一季已上漲一波，第二季將面臨震盪，債券仍是行情波動穩中求勝的首選。投信業者建議投資人，求穩可選投資等級債、美元計價新興市場債及點心債，求漲可選資源債及當地貨幣計價新興市場債，求高息可選亞洲高收益債。

滙豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示，新興債在股市多頭或盤整期，都有較穩定的報酬，且波動度在風險性債券中相對偏低，適合求穩的投資人；至於漲勢較強的資源債，則因為波動度相對偏高，適合願意承受高波動的投資人。

若投資人想追求相對較高的票息，黃軍儒認為，高收益債是優先選擇，特別是在金融海嘯後，亞洲高收益債基本面較佳，逐漸成為市場主流，表現更優於歐、美高收益債。

展望第二季，黃軍儒表示，資金強力推升帶動下，第一季全球股市的累積漲幅已大，市場正等待基本面逐漸跟上的當下，短線不免遭逢獲利了結賣壓，多頭攻勢停滯。

預期股市第二季將面臨震盪，債券仍是行情波動穩中求勝的首選。

黃軍儒建議，積極型的投資人可以選擇短線衝勁強的資源債或具高息主題的亞洲高收益債，追求穩定的投資人則可考慮基本面穩健，長線報酬優秀的新興債或投資潛力高的點心債。

寶來中國平衡基金預定經理人顏世龍表示，人民幣匯率波動區間可望擴大，金融機構和企業爭相在港發行點心債，且台灣上市公司赴香港發行點心債，亦可望放寬等情況下，預料點心債將是台灣投資人投資中國債市的優質選擇。

顏世龍表示，點心債的發行規模持續成長，產業分佈也漸趨多元。根據彭博資訊統計，2011年點心債的發債總額達1,500億人民幣，今年可望突破3,000億人民幣。在產業分布方面，過去以中國政府公債與中資銀行為主，目前已涵蓋鋼鐵、化工、能源與消費產品等，市場更加健全。

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