新興債 維持震盪向上

【經濟日報╱高佳菁】

美國聯準會（Fed）維持低利，且市場預期Fed推出QE3機率不高，造成各類利差型債券出現漲多拉回修正走勢，相較之下，美元新興市場債相對抗跌，預期經過短線修正後，市場資金仍將持續流入擁有較高息收的新興市場債等商品上。

滙豐環球新興市場債券基金經理人Guillermo Osses表示，整體來看，恐慌氣氛隨著經濟數據以及希臘紓困案暫解而大幅舒緩，配合寬鬆貨幣政策持續，仍有利風險性資產漲勢。目前新興市場債平均債信評等已達投資等級，預計未來仍將持續往上調，是吸引資金流入的最大誘因。

元大新興市場債券組合基金經理人鍾維倫表示，在景氣可望向上，加上全球資金動能相當充沛等兩大有利條件下，對相關利差型債券商品都是有利的，如新興市場債、高收益債券等。

鍾維倫進一步分析，去年以來新興市場債即使經歷歐債問題的震盪不斷，但新興市場債仍震盪向上的趨勢，主要關鍵有二：一是從息收的角度來看，新興市場債指數指標收益率目前美元計價有約5.3%，而當地貨幣計價有約6.3%，相較於美債更具吸引力；其次是經濟力，新興市場國家經濟體質穩健且信評相對歐美成熟國家持續被調升等優勢來看，新興市場債券吸金趨勢不變。

ING新興高收益債組合基金經理人許勻表示，目前新興市場債券利差短線已有過度收斂跡象，殖利水準略為偏低，需留意新興市場債券即將進入價格震盪期，未來除持續留意美債殖率與利差穩定度外，資金流向穩定度亦是觀察重點。

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