歐債難解 轉向亞澳高收益債
【聯合晚報╱記者嚴珮華╱台北報導】
打開電視，看見葡萄牙人正抗議因政府縮減支出而減少自身權益時，最新報告3月歐元區綜合採購經理人指數(PMI)由前月的49.3降至48.7，不僅遠遜於經濟學家預期的上升至49.6，且距離重返擴張的門檻50又更遠！手上持有高比重歐洲資產的投資人現在都面臨一個頭兩個大的窘境，該何去何從？
台新亞澳高收益債券基金經理人王象康今日表示，歐股今年以來漲幅已大，後市又面臨葡萄牙、西班牙、義大利等國債務陸續到期的干擾，歐洲股匯市短期內較難有表現空間，建議宜先避開，並將資金轉向成長動能強勁、信評具調升空間、債市補漲空間大的亞澳高收益債券市場。
王象康指出，近年來亞澳國家為新興市場的領頭羊，澳洲債券市場發展成熟且流動性充足，政經體制完備，帶動亞澳地區的政府公債及公司債發行規模成長迅速。
另一方面，受惠亞洲高度經濟發展，外資對亞洲企業的投資比重隨之上升，當地貨幣計價債券成長快速，近年來亞洲公司債規模成長速度已超越公債，近16年來(1995~2011)亞洲公司債成長幅度高達66倍；而澳幣債券擁有高評等及優於歐美公債的債息收益率，澳幣債券市場規模成長幅度優於成熟國家，據Bloomberg統計，2000~2010年澳幣債券市場規模累積成長率高達561%，遠高於成熟國家債市規模累積成長率為292%，故能同時掌握亞債及澳債的優勢，得以提升整體資產效率。
王象康表示，亞澳地區企業的信用評等持續受到調升，帶動亞洲高收益債的信用利差收窄，距2008金融海嘯以來低點尚有200個基本點(bps)的收斂空間，與歷史低點相比，更達500個基本點以上，統計過去五年，倘若亞洲高收益債的信用利差高於700個基本點，12個月後正報酬表現的機率近9成。
第一金投信全球不動產證券化基金經理人楊慈珍認為，全球股市已反彈至去年壓力區，短線預期市場走勢應會稍微放緩，惟就中長期來看，全球溫和復甦趨勢不變，預期只要全球經濟持續回穩，REITs產業及股價就能維持溫和增長態勢。
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