商品長多 資源債沾光
【經濟日報╱記者曹佳琪/台北報導】
商品價格在新興市場需求加持下,CRB指數 (美國商品研究局期貨價格指數)再度轉多,統計過去10年商品市場走多,同一時期的資源國家債券表現領先資源股票與現貨,預期未來商品長多持續下,資源債仍是全球債券投資的焦點。
根據統計,從2002年至2012年2月底止,CRB商品指數的總報酬率為117.9%、MSCI能源類股的總報酬是141.15%、MSCI 原物料類股的總報酬率則有173.89%,但若比較同一時期的資源豐富國家債券表現,總報酬率竟比各能源、原物料指數更好,高達287.43%。
此外,在過去10年,市場歷經一次完整的經濟循環,包括市場多頭、商品價格飆漲、金融海嘯、歐債危機、美債降評等事件,在這期間的安全與風險性債券各有千秋,但累積的漲幅與所有債券相比,資源債仍展現出更好的回報率及報酬風險比。
滙豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達分析,以債息來看,資源豐富國家債券殖利率高達7.2%,直逼BB級的高收益債,且整體信用評等高達AA-。
游陳達指出,未來新興市場經濟雖溫和增長,對原物料的需求並未冷卻,加上全球企業信心觸底回升,代表未來企業增加資本支出的可能性升高,也將帶動金屬商品的需求,這些都有利於原物料後市表現,也意味著資源相關投資題材依然有看頭。
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