高收益債 還有上漲空間

【經濟日報╱記者高佳菁／台北報導】

希臘政府與民間債權人換債協議的簽署期限將在周四到期，近日引發新興市場債及高收益債表現相對震盪，然而根據代表債權人的國際金融協會（IIF）消息研判，希臘換券計畫已有66%以上的債權人同意，終究可望順利解決，因此，高收益債及新興市場債等信用債市，在經過短線整理後，後市仍可望再攻。

復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一表示，近日各地區新興市場本地債指數普遍小幅拉回，主要是利用希臘換券的不確定性因子當作藉口，投資人獲利了結的心態相當明顯。不過，從最新希臘換債消息來看，目前多數債權人包括希臘六大債券銀行及歐洲主要銀行都已同意接受換券，僅少數對沖基金及退休基金仍不同意，但最後仍可望有超過66%的債權人接受換券，並迫使所有的債權人都要接受，換句話說，市場擔憂的希臘換券疑慮，其實問題應該不大。

展望後市，汪誠一認為，美國聯準會的貨幣政策仍將維持低利率至2014年不變，在全球景氣持續復甦、資金面維持寬鬆下，新興市場債及高收益債等風險性資產仍有上漲空間。

ING投信指出，歐債處理方向正確但進度緩慢，歐洲央行(ECB)透過LTRO政策移除三年內銀行倒閉風險，卻未能解決希臘政經亂象及歐洲經濟弱勢成長，考量今年股市漲幅已高，易受消息面影響而大幅波動，債券投資比重不可偏廢，若希臘換債協議通過，風險性債券如新興市場債券和高收益債券較有續漲空間。

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