富達看後市／美投資級公司債 可布局
【經濟日報╱張瀞文】
富達美元債券基金經理人瑞克‧帕特爾（Rick Patel）表示，歐洲主權債務危機最壞的情況雖然可能已經渡過，但歐元國家財政改革之路遙迢，歐債危機依然懸而未決，經濟雖有成長，但數值偏低。金融市場動盪，加上全球經濟疲弱，美國公債和投資等級公司債仍值得投資人作為核心資產配置。
第一季全球股市和風險資產全面反彈，市場樂觀預期美國經濟，不少分析師紛紛上調美國2012年國內生產毛額（GDP）預測值到3%，但以國際貨幣基金（IMF）最新的全球經濟展望預測，美國2011年GDP增長率預測是1.5%，今年頂多只上看1.8%。
帕特爾認為，市場對未來前景過度樂觀，去年第四季美國儲蓄率下跌，美國民眾消費恐怕不易擴張，加上近來國際油價飆高到一桶120美元，美歐政府財政撙節方案將陸續執行。
不論是政府或是民間都將持續去槓桿化，欠缺財政刺激，不僅需求不強勁，經濟成長即使有正成長也是偏低的水平。
就近期公布的經濟數據來看，美國失業率已降至8.3%，這是近三年新低，帕特爾指出，如果深入細究，可以發現勞動參與率也持續降低，目前僅有63.7%，還原已定義為非勞動力的失業人口數，美國就業市場改善的狀況並不如表面的樂觀。
帕特爾認為，最值得注意的數據是薪資成長率，薪資成長率在美國物價指數占有舉足輕重的地位，也是觀察通貨膨脹的重要指標，美國薪資成長是過去25年以來的新低，僅有1.5%，薪資成長非常溫和，通膨也是在低檔徘徊。
從富達經濟領先指標和IMF世界經濟展望報告的發現，帕特爾認為，包括英國、美國等先進國家的經濟成長率將維持低度成長，歐元區再一次經濟成長探底的可能性提高。
希臘第二波紓困方案雖已過關，但帕特爾表示，儘管歐盟核心國家全力協助解決希臘債務危機，但市場對希臘的財政緊縮和縮減赤字的執行力存疑。尤其希臘債務因民間壓力、黨派爭議、歐盟要求書面保證等陷入膠著，穆迪再度調降歐洲六大主要國家信評，歐洲主權債務問題持續延燒。希臘和歐洲邊陲國家主權債務問題，仍將是市場動盪的來源，並且還會是國際金融新聞焦點。
帕特爾認為，主權債務危機依然未解決，主要風險在於政治歧見，加上央行反應遲鈍、嚴苛的財政計畫與歐債危機不確定性等，都將造成金融市場持續震盪。
市場依舊期待來自歐洲央行以外的買盤，預期市場的波動性仍高，直到下一波「金融大改革（big bang）」解決方案出爐。
相關新聞
美電信債 長線釣大魚
2024-03-20美長天期公司債 利多護體
2024-03-19債券基金募集 火熱
2024-03-18聰明買債券 趁降息前進場
2024-03-16高評級債券標的 列核心部位
2024-03-16非投等債基金 熱錢湧進
2024-03-14Q2配置 可加碼投等債
2024-03-14入手公司債 正是時候
2024-03-14長天期債 人氣紅不讓
2024-03-12海外投資級債 有看頭
2024-03-12美投等債 甜蜜點浮現
2024-03-11雙印債券 吸引力高
2024-03-11亞洲非投等債 伺機布局
2024-03-07美長天期公債 買盤湧
2024-03-05新台幣貨幣基金 夯
2024-03-04長天期債券及高股息ETF持續吸金 部分資金轉進貨幣市場
2024-03-01雙B級債券 三優勢搶鏡
2024-02-29美國非投等債 有潛利
2024-02-29複合債商品 散發吸引力
2024-02-28投等債、亞債 乘機布局
2024-02-28買公司債 別獨押美國
2024-02-25新興企業債 迎漲升行情
2024-02-25美投資級債 適度加碼
2024-02-23投資等級債 吸金力強
2024-02-22錢進投等債 息價雙賺
2024-02-21優選非投等債基金 聚光
2024-02-21長天期美債 前景閃亮
2024-02-21債市熱潮興起 業者搶進債券型基金
2024-02-20金融債誘人 法人喊買
2024-02-20非投等複合債基金 來了
2024-02-19賺債券財 掌握三策略
2024-02-18低接新興債 正是時候
2024-02-14投資等級債 具吸引力
2024-02-14複合債商品 穩中求勝
2024-02-05美大型企業債 漲勢可期
2024-02-02債券商品 買氣強強滾
2024-02-02美信用債 經理人按讚
2024-02-0225年美債 關注度高
2024-02-01金融債穩健 經理人按讚
2024-02-01亞洲非投等債 強強滾
2024-01-30BBB級債搶鏡 分批布局
2024-01-30錢進金融債 迎反攻行情
2024-01-30
