投資等級債 避險好幫手

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

美國低利率將維持至2014年底，歐洲央行提供低利融資給銀行，日本本周也宣布新一波貨幣寬鬆政策，投信業者指出，資金行情有利風險性債券價格走升，如果擔心市場波動，也可選擇投資等級債，保護下檔風險。

今年來隨投資氣氛面轉佳、美元走弱，資金重回風險性資產的懷抱。Lipper統計，不論是以投資等級或高收益債為主的債券基金績效皆上揚，國內投信發行的海外投資等級債券基金今年來（截至2月15日）平均漲幅約0.93%，高收債債券型基金更達3.79%。

若以單檔基金績效來看，第一金新興市場投資等級債券、滙豐資源豐富國家債券基金今年來漲幅至少逾2%，在投資等級債券基金中表現相對亮眼；高收益債券基金則以復華新興市場高收益債券基金今年來漲幅逾9%，表現最佳。

滙豐中華投信債券投資部主管黃軍儒表示，風險性資產在元月大漲之後，近期因希臘紓困案、信評機構穆迪出手調降歐元區國家主權信用評等，又有回檔整理的現象，預期在上半年景氣落底修正期間，債市部位仍不能少。

他建議，考量違約風險，可以投資等級債或基本面較佳的新興市場債為核心部位，美債因價格偏貴，僅為避險之用，建議區間操作為佳。

黃軍儒指出，過去3個月新興債利差已大幅走低，但距離歷史平均，仍有一個標準差的距離，顯示價值面仍舊便宜，建議以美元計價新興市場債為佳。

群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸指出，市場氣氛對歐債危機由過度悲觀，轉向理性看待，中長期來看，亞洲國家經濟成長動能優於歐美國家，且亞債利率優於歐美公債，又有人民幣帶動亞幣升值題材，頗具投資優勢。

張俊逸指出，2008 年金融海嘯之後，亞洲債券才出現比較明顯的發行量，睽違了10 年亞洲才又重返債市，亞洲債券市場的發展，才剛剛開始，現在應是前進亞洲新興市場債的時點。

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