新興貨幣債 逢低布局
【經濟日報╱記者張瀞文/台北報導】
繼歐美之後,中國明確表態寬鬆政策,將推升資金持續流入新興債市。基金業者預期,今年以來的資金回流只是開端,但市場波動難免,投資人最好逢低布局。
中國總理溫家寶日前表示,國家經濟政策應於今年第一季開始微幅調整,這是大陸當局至今最明確表態將採取進一步寬鬆政策。基金業者認為,繼歐美之後,中國等主要新興央行的貨幣政策趨於寬鬆,有利資金流入新興市場股債市。
儘管中國1月消費者物價指數(CPI)年增率攀升至4.5%,創下三個月新高,並超出市場預期,但市場普遍認為,1月CPI快速上升,是因為春節期間食品需求影響價格。
就基本面而言,多數分析師仍堅信2012年新興市場通貨膨脹率將持續走低,預料新興各國央行貨幣政策仍將趨於寬鬆。天達投顧指出,從中國統計局公布的數字來看,1月食品價格上升4.2%,成為推升通膨數字的最重要因素,預期中國2月的通膨率將有機會回落至3%左右的水準。
就整體新興市場來說,天達投顧認為,回顧歷史,新興國家央行放手寬鬆貨幣政策後,更能吸引外資進駐貨幣及資本市場。
第一金投顧表示,新興亞洲國家近期傾向發行當地貨幣計價的主權債,加上拉丁美洲國家明年支付利息及本金贖回量大,新興亞洲及拉丁美洲的主權外債「淨」發行量將減少,市場資金預期仍將流向殖利率較高的固定收益資產,預期新興債「僧多粥少」的情況將再度發生,對於新興債市行情有推升作用。
天達投顧發現,截至2月10日,摩根大通新興市場貨幣指數距離2003年以來的長期上升趨勢仍約有7%的補漲空間。因此,如果2 月下旬希臘能確定獲得第二筆1,300億歐元的紓困金,則新興市場匯率可望快速站回上升趨勢,延續1月反攻行情。
整體而言,在全球各國同步採取寬鬆政策的前提下,今年全球市場資金流動性勢必大幅提升,自然有利於風險資產價格的推升。
天達投顧預期,本波投資資金回流僅是開端,尤其新興債匯市價格尚未回到2011年8月(歐債問題發酵前)高點,建議投資人仍可逢低布局新興當地貨幣債,以參與後續資金行情機會。
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