新興本地債元月紅 法人：長多啟動

【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】

隨著希臘債務協商露曙光，加上美國聯準會宣布低利率政策將持續至2014年底，推升全球資金往高收益率的資產移動，在市場氣氛轉趨樂觀下，全球資金年初來湧向新興市場，推升新興股、債、匯市同步上揚，尤其是新興本地債券元月份漲幅達8.52%，表現相對凌厲；面對已漲一段的新興債市，投資人難免會想：後面還有甜頭可嘗嗎？法人表示，後市隨著全球資金湧入、新興國家信評提高及債息累積等因素，後市表現仍然可期。

復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一表示，若觀察JPMorgan新興市場債券(外債)指數走勢可發現，目前新興本地債只是回到去年8、9月歐債風暴期間的起跌點而已，換言之，年初至今的上漲，只是先收復去年下半年的跌幅，後市隨著全球資金湧入、新興國家信評提高及債息累積等因素，後市表現仍然可期。

汪誠一指出，債券最大特性就是債息累積，以新興市場本地債券平均殖利率多在5~8%來看，光是債息的累積，就會推升本地債走勢上揚，尤其今年來，新興市場貨幣仍具升值空間，在利差收窄、貨幣升值可期之下，新興本地債長線上漲的漲勢才正開始，而推升新興債市上漲的最大助力，就是全球資金的湧入。

根據EPFR統計顯示，共同基金上周淨流入新興債市達11.56億美元，創下2010年8月以來最大單周淨流入，累計今年以來淨流入已達17億美元，資金面的持續流入，使得債市交易活絡，有利推升新興債走揚。

展望2012年債市投資，聯博投顧認為短期風險雖然影響市場表現，但長期投資的多元契機卻不容忽略，投資人可利用複合債券投資，掌握基本面仍然穩健的債券機會。聯博資產管理固定收益團隊投資長道格拉斯‧裴博思(Douglas J.Peebles)表示，歐債短期內無法有明確的解決之道，是市場波動的主要來源，但好消息是預計今年全球經濟仍穩健成長，尤其是美國企業體質強健，加上部分新興國家有降息空間，持續為債市投資帶來多元的報酬機會。

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