新興亞債 報酬勝亞股
【經濟日報╱記者何佩儒／台北報導】
近期投資市場漲跌互見，在漲多及歐債疑慮下，昨（14）日亞股也出現拉回，根據群益投信統計，過去十年間，新興亞債以五年及十年平均績效60%及210%的績效更勝亞股，加上近來亞洲貨幣環境可望保持寬鬆，推升亞債價格上漲。
群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸指出，相對於股市的波動，亞洲債券具有利息收益與穩健報酬特性，新興亞債近十年中，僅2008年出現負報酬，相對之下，新興亞股出現了三年負報酬。
張俊逸分析，從資金面來看，今年以來，資金流入風險性資產的趨勢持續，象徵保守型資金的貨幣基金則出現連續流出，且最近一周，新興市場債券基金吸引1.6%的資產淨流入，在各類中居冠，顯示新興市場債券的吸金力道。
摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，原物料價格不再急漲、通膨壓力減輕後，亞洲各國央行緊縮力度開始適度放緩，市場動能迅速增溫。由於亞債走勢與亞洲貨幣指數亦步亦趨，在景氣復甦時表現更好，眼見人民幣升值趨勢不變，亞洲貨幣也將隨之水漲船高，挹注亞債漲升動能。
郭世宗認為，今年亞洲各國企業獲利成長率預估都在雙位數以上，顯見企業獲利動能強勁；再者，今年整體亞洲國家預估經濟成長率達5%，財政體質也較歐美國家健全，投資亞債違約風險較低。
富蘭克林全球債券組合基金經理人林大鈞表示，新興亞洲國家負債水準仍低，就算採取一些政策以抵禦外在衝擊使得負債上升，仍處於可接受範圍，近期信評機構持續調升亞洲國家債信評等，便是肯定其抵禦外在衝擊所展現的韌性及高經濟成長力。此外，新興市場貨幣中以亞幣被低估且最具吸引力，只要歐債問題持續鈍化，亞幣長線漲勢依然可期。
就基本面來看，富蘭克林坦伯頓亞洲債券基金經理人哈森泰博也認為，由於新興亞洲國家具有較為強勁經濟成長、債務負擔較輕以及較為充裕的國際存底可抵禦外部衝擊，也有進一步採取刺激措施及降低利率的空間，尤其像中國、印度及印尼等大型新興經濟體強健，且具韌性的內需市場應能抵銷外部需求疲軟的衝擊，因此看好具有堅實基本面的新興亞洲債匯市投資機會。
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