去年 高收益基金規模成長近5成
【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】
儘管有歐洲債務危機的干擾，2011年境內基金中高收益債券型規模，還是有將近五成的成長幅度，顯示風險性資產仍然受到投資人的青睞。法人表示，2012年歐美經濟數據和政策利多支撐，全球資金恐慌情緒退潮，近日由美債避風港轉向風險性資產態勢明確，高收益債以及新興市場債等利差型債市成為投資亮點，預料利差型債市在全球利多消息持續釋出、相對美債有利可圖的情況下，仍是今年市場關注焦點。
歐洲主權債務危機在2011年下半年橫掃全球金融市場，然而隨著時間的拉長，市場人士對歐債利空消息的反應已逐漸鈍化，部分資金再度回流風險性資產。根據投信投顧公會的統計，若不計入貨幣型基金，境內基金中股票型基金規模還是最大宗，而僅有國內投資指數型、國內投資指數股票型、高收益債券型以及跨國投資指數股票型四類型基金全年規模為正成長。除高收益債券型外其餘三類型以被動式操作為主，亦即高收益債券在主動式操作基金中交出了亮麗的成績單。
施羅德投信表示，其實從歐債危機主要國家公債與德國公債的利差已從高點滑落、義大利與西班牙5年期CDS的價格大幅走低，以及資金流向新興市場等，皆可看出2011年以來恐慌的氣氛已愈來愈緩和，而投資人的態度也從「風險趨避」轉為「風險中立」，不排除在今年第二季開始轉向「風險偏好」。
歐美經濟數據持續報佳音，根據Bloomberg統計VIX指數(統計至2月3日)已降至17新低點，顯示投資人恐慌心理因素去除，對未來一個月市場行情看多，致市場偏好風險情緒持續上漲，觀察Bloomberg統計過去一周(至2月3日止)美國十年公債指數下跌0.41%，但美林美國高收益債指數以及美林全球高收益指數漲幅分別約為0.54%以及0.9%、新興國家債市以及新興亞洲債指數漲幅超過0.8%，皆凸顯資金自美國公債轉往高收債和新興市場等利差型債市態勢明確。
華頓投信全球高收益債券基金經理人蔡宜君分析，美國緩步復甦號誌亮起，加上下半年邁入選舉年，預料將推出政策利多刺激經濟成長。聯準會(Fed)已於日前宣布新利率政策包含四大訊息：一是延長現行超低聯邦基金利率至2014年底、二是首次設定長期通貨膨脹目標為2%、三是首次公布利率預期，以及最後不排除實施新一輪定量寬鬆政策(QE3)。利多消息進一步壓抑美國公債，推升市場偏好風險情緒。
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