新興貨幣看升 債市夯
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
美國利率維持低檔，新興市場貨幣回升，債券走強。基金業者認為，去年新興市場貨幣已歷經一波修正，目前價格合理，今年可望有回升的空間。
美國聯邦準備理事會（Fed）上周承諾將維持低利率到2014年年底，比之前的承諾期限又晚了一年半，大出市場意料之外，上周五（27日）拉丁美洲與新興亞洲貨幣應聲反彈。
雖然去年新興市場股債匯市表現不及成熟市場，但基金業者指出，今年新興國家經濟仍將是帶動全球成長的主要動能。天達投顧表示，新興市場經濟成長率可望超越成熟國家達4個百分點。
天達投顧指出，新興國家經過20年的政治與經濟改革，經濟成長強勁，財政紀律強，整體負債比大幅下滑，目前新興國家的財政赤字平均占國內生產毛額（GDP）比重1%，低於成熟國家的4.5%，財政穩定度較高，因此就還款能力與違約風險來看，投資新興國家的風險已大幅降低。
與新興市場的股市相比，新興市場債券的表現一點也不遜色，甚至更為出色。2000年以來，摩根士丹利資本國際（MSCI）新興股票市場指數上漲87%，但JPM全球新興市場債券指數卻上揚達208%。
天達投顧說，從債券收益率角度而言，許多新興國家主權債殖利率約在5%以上，高於美、德10年期公債殖利率的約2%，歐美維持低利率，有利資金流入新興市場債券市場。
新興組合基金研究（EPFR）統計，到25日的一周，新興市場債券基金吸金創24周新高，當地貨幣計價的債券基金的吸金盛況更創去年8月以來的新高。
EPFR統計從2008年以來，在 新興市場債券基金中，以拉丁美洲債券基金與亞洲債券基金最受歡迎，但歐非中東（EMEA）債券基金則受到歐債危機影響，資金呈淨流出。
標準普爾去年8月調降美國主權債信評等，今年元月又調降歐洲多國，相形之下，新興市場體質改善評等可望調升。
摩根大通證券統計，在2011年全年，新興國家主權評等獲得調升共有35次，累計自2008年以來，更高達133次之多，預估今年將有22次新興國家主權評等可望持續調升，整體調升次數超過調降。
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