新興市場債、歐美高收益債 春節雙吸金

【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】

台股農曆春節期間，國際股市展開反彈，香港大漲4%、日韓也漲超過3%。而觀察債券市場，受到美國聯邦公開市場委員會(FOMC)維持低利率及市場風險情緒好轉，上周共同基金淨流入新興市場債9.1億美元，創去年7月以來單周最大淨流入，並淨流入歐美高收益債25億美元，為連續8周淨流入，且為去年1月以來最大單周淨流入，因而帶動債券價格上漲，專家預料海外債券型基金的後市仍有表現機會，並以高收益債及新興市場債最被看好。

復華新興市場短期收益基金經理人吳易欣表示，從美元與歐元的流動性指標來看，美元3個月LIBOR利率從1月5日開始連續1天下滑，歐元3個月LIBOR利率更已接近去年歐債危機的起漲點，而在過年期間的已開發國家公債殖利率變化，也因為FOMC將繼續實施量化寬鬆且維持低利率至2014年下半年，使得公債殖利率下滑。

吳易欣指出，過年期間義大利與西班牙公債殖利率也呈現下滑，在S＆P調降歐洲多國的債信評等後，市場負面反應並不大，義大利公債並開始出現軋空走勢，加上樂觀預期希臘與民間債權人換券的結果，義大利公債殖利率呈現大幅下滑。

展望後市，吳易欣認為，在美國聯準會 (Fed)維持低利率至2014年的宣示下，資金有尋找更高收益產品的壓力，此波債市上漲為全面性的上漲，包括先前表現較為疲弱的金融債都明顯上漲，代表市場將有持續性上漲可能，包括美國5年期公債、金融債、新興市場債、歐美高收益債都相對看好。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特‧伯恩斯表示，在歐元區仍面臨主權債信降級壓力時，新興債市續傳利多。惟就投資策略而言，鑑於歐債發展牽涉過多的政治因素，對市場的干擾程度仍重，建議2012年債市投資應強調有攻有守的全方位配置策略，需要有美國政府債防禦歐債危機若不慎出現的失控發展，也宜配置如新興債市及公司債市等可受惠市場信心恢復的標的，藉由防禦與收益雙管齊下的投資目標，以度過歐債發展末段的關鍵時期。

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