複合債 攻守靈活

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】

雖然歐債等問題仍牽扯投資人的心，但基金業者預期，今年風險資產將勝出，由於中國及其他新興經濟體系考慮祭出經濟刺激方案，可望是資金青睞的標的。

霸菱投顧指出，整體而言，要密切留意歐洲、中國及美國的發展情況，因為這些將是主宰2012年投資環境的地區及國家。歐債危機及對金融業的影響，仍然是投資人面臨的最大風險。

霸菱資產管理資產配置主管斯坦寧（Percival Stanion）認為，預期歐洲領袖將採取充分的措施避免銀行業崩解，不過，預期財政方面仍會繼續緊縮，而且歐洲及英國陷入衰退的情況似乎已成定局。

斯坦寧說，至於美國經濟，則擁有更樂觀的前景，最近公布的經濟數據普遍優於預期，顯示2012年的前景是溫和增長。整體來說，目前美國的盈餘成長水準高於全球其他國家平均。

斯坦寧說，由於全球經濟尚欠明朗，目前仍是防禦的心態。不過，預期在今年某個時間點，風險資產可能會出現不錯的買入機會，尤其是中國及其他新興經濟體系都已考慮推出經濟刺激方案，更是優先考慮的標的。

斯坦寧認為，未來數個月，中國股市可望出現不錯的買進機會。俄羅斯也可能是好的投資選擇，受惠於堅穩的油價，受到歐元區事件的影響較低，但仍要看即將到來的總統大選結果，如果政局穩定，第二季將是不錯的買入時機。

天達投顧研究部主管張繼文表示，當前市場充滿不確定，投資看法由去年第四季的股債均衡，轉為今年第一季的債優於股。除非發生系統性危機，否則全球經濟預期可望在今年第一季落底。可以複合債做為核心配置，股市若大幅修正，分批買進亞洲及資源股票型基金。

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