防禦型債券雙俠 吸睛
【經濟日報╱記者高佳菁/台北報導】
由於市場氣氛轉佳,投資等級公司債與美國高收益債上周吸金規模再度擴大,分別有21億美元與18億美元資金淨流入。法人表示,歐債今年勢必會持續延燒,在多種因素交雜下,債券投資最好把握多元分散來應對利多與利空兩種極端狀況的可能性。
德盛安聯PIMCO總回報債券產品經理劉振璋表示,歐元區主權債務問題會使得債券投資市場出現極大的差距,從保守性資產來看,最好集中投資財政體質相對強健的國家,包含德國、澳洲、加拿大、美國與部份北歐國家。新興市場債雖然短期出現淨流出,但具有未來多年的長期成長趨勢,在波動下將可提供具吸引力的投資機會。
針對投資等級公司債上周利差收斂,且吸引大量資金湧入。
劉振璋分析,上周投資等級公司債流入21億美元,是過去一年的第四大金額淨流入,美國公債亦吸引61億美元流入,說明具防禦性的券種仍是債市投資主流。
向來較與風險性資產連動的高收益債也大舉吸金18億美元,劉振璋表示,今年高收益債的收益將主要來自於票面利息,不過仍要留意歐債危機與美國經濟成長的不確定性,就2011年整體美國高收益債的表現來看,違約率為2.05%,家數僅30家,低於2009年與2010年的191家與59家,顯示高收益發債公司的基本面不差。
復華全球短期收益債券基金經理人吳易欣指出,整體來說,由於市場利率仍維持低檔,而投資人又偏向謹慎,因此前景相對較佳,而且具有較高收益性的投資等級公司債與美國高收益債,便成為市場的投資焦點。
永豐全球債券組合基金經理人劉璁霖表示,金融市場波動度從去年11月至今已顯著下降,投資等級債券信用價差在去年底開始收窄,市場波動度續降,投資級債信用價差進一步下滑空間大,信用價差收窄利債券價格揚升;高收益債今年來同樣受惠於資金持續淨流入、波動降低,信用價差可望進一步縮窄。
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