歐債不平安 組合債發威

【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

義大利公債殖利率再度飆上7%危險關卡，連帶讓歐洲銀行業再度面臨資金斷炊的窘境；無獨有偶，全球債券基金在過去三個月以來的績效也明顯拉大，資產管理業者認為，歐債風險仍高，投資人還是以全球組合債基金或美元債券基金避險較佳。

保誠環球資產配置暨固定收益組主管周曉蘭認為，現階段股票相當便宜，政府公債也只剩下避險功能，但當前市場風險依舊強烈，代表股價即使便宜，仍有下修風險；而公債即使偏貴，仍有上漲可能。

可見現階段最不宜的投資方式，就是全押寶股票，或是全押寶公債。

周曉蘭說，維持資產的穩定性，是投資人現在最優先的功課，因此，建議布局具有穩健特質的資產，特別是全球組合債基金，以及美國優質企業債券基金，這兩種基金雖然投資標的不同，但投資效果卻類似，都可替投資人發揮穩健資產的功能。

群益多重資產組合基金經理人張俊逸表示，歐洲主權債陰影仍未散去，信評機構標準普爾預計1月公布歐元區國家主權信評報告，市場一直在等待結果，由於市場已預期法國信評將被降評一級，預估影響有限，但若被降評兩級，則為意外利空，將對金融市場帶來的衝擊。

德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出，儘管近期市場投資信心回穩，不少股市反彈，但歐洲邊陲國家今年上半年債務到期量大，歐洲銀行恐須籌措新資本，隨時可能影響投資信心，建議上半年仍以多元配置的組合債券為主。

摩根全球債券基金經理人郭世宗認為，要對抗市場波動，強化穩健的收益來源，不妨根據自身的風險偏好，適度配置約30~50%的比重在債券部位，尋求在低波動下增加收益的來源。

郭世宗建議，以穩健型債券例如全球債和美國複合債券當核心，風險性債券包括新興債和高收益債則視為市場機會來操作。

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