新興市場逢高減碼 加碼債券美股
【聯合報╱記者孫中英/台北報導】
中國大陸、印度等新興市場走了三年的大多頭行情,今年投資展望逐漸看淡。花旗投顧研究部副總裁王進彰昨天說,如果最近新興市場有反彈行情,投資人應考慮減碼;轉而考慮布局債券市場,另外,美股長線報酬率也值得期待。
王進彰說,去年八月以後全球和歐債危機股災肆虐,投資人太悲觀,這是因為大家對經濟成長看法悲觀,進而導致對投資股市悲觀,但其實兩者應該脫勾來看。王進彰說,股票只有貴和便宜的問題,就算是一家好公司,但若股價已經漲太高,就不是張好股票,投資價值不高。
王進彰說,今年仍會是經濟緩慢成長的一年,只要景氣不是特別好,債市表現就會好,再加上全球利率走勢都看跌,在低成長及低利率的「雙低」條件下,他建議投資人,第一個要布局的工具就是「債券」;但由於去年債券價格已經漲了3成,所以今年債券價格要等回檔才能進場。
王進彰建議,在市場波動的前提下,投資等級的公司債常常被視為主要的避險標的,投資人可將投資等級的公司債納入核心資產,此外再布局高收益債等投資標的。
王進彰說,只要美國表現不好,其他國家表現普遍也不會好。在股市部分,他建議,今年優先考慮美股。
他說,美股不管是大型股或中小型股的報酬率,已經接近循環低點,也就是說,過去10年買美股可能賠得很慘;但因為底部將現,現在反而可以逢低布局,且美國今年即將舉行總統大選,政策利多消息還將陸續出籠。
至於新興市場,王進彰則建議,「可以減碼了」。他說,過去3年,投資人資金大舉湧入新興市場,投資部位已經過大,因此新興市場今年若出現漲幅,只是反彈,而非多頭訊號,投資人應該開始進行調節。
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