美元美股美債 上半年穩中求勝

【經濟日報／文／李娟萍】

歐債風暴襲擊、美債信被降評，加上天災、人禍不斷，2011年金融市場波動甚大，美元資產成為資金避風港，表現相對亮眼。展望2012年，美元資產能否續強？

據各家投信投顧業者預測，2012年第一季是歐債到期高峰，市場將再度波動，在避險需求下，資金將持續流向美元資產，推升相關產品價格。但在下半年後，因變數太多，目前較難判斷走勢。

在美股部分，因美國上市企業獲利持續成長，在基本面支撐下，下檔風險有限，下半年因經濟景氣逐步復甦，說不定還有上檔驚喜。

摩根投信投資董事吳淑婷表示，2011年美元資產一枝獨秀，儘管美國債信備受挑戰，美債卻逆勢勝出，同時拿下漲幅及吸金雙冠王。JPMorgan美國公債指數以9.9%的漲幅，稱霸全球主要股債市，美國債券基金累計流入高達1,413億美元，同樣傲視所有基金類型。

吳淑婷指出，歐債陰霾未散，美元的強勢地位可望延續至2012年上半年。歐債的不確定性及歐洲銀行拆借缺乏流動性，加上美國經濟前景較為明朗，都將使美元維持相對強勢格局。

摩根美國複合收益基金經理人道格‧史旺森（Doug Swanson）指出，美債喪失AAA最高評級，但在流動性與安全性上，仍擁有相對性的明顯優勢，可從去年多達45周淨流入可見一斑。再者，今年2月至4月面臨到期高峰的危機感，投資氣氛仍謹慎，這將持續支持美債基本盤，預計資金流入趨勢短期不會改變。

�J豐中華投信投資長張靜宜表示，近期各國公布的經濟數據佳，製造業活動仍處擴張狀態，有利景氣持續復甦，並進一步帶動市場資金轉向新興股債市等風險性資產。

不過，受歐元區經濟及債務問題影響，張靜宜預估，今年第一季、甚至到第二季初以前，股市行情可因消息面出現明顯震盪，美債價格雖不便宜，但美元資產因為具「資金避風港」特色，在利空未解除前，仍無法捨棄。

德盛安聯PIMCO債券產品首席陳柏基指出，市場認定今年成熟國家經濟成長動能趨緩，加上歐債危機，美國公債成為資金避風港。美國將維持短天期利率低水準，殖利率曲線較陡峭部份（5至10年）提供較佳的投資價值。不過，政策面消息（如歐洲紓困方案、美國三次量化寬鬆QE3等）令美債投資波動加劇，投資人短打為宜。

美股部份，富蘭克林證券投顧認為，2012年第一季市場的不確定性、歐債風險升高，預期股市仍將波動。美國聯準會維持低利率環境，美國經濟與企業獲利增幅放緩，但仍可維持正成長，美股預估本益比12.5倍、遠低於歷史合理價值的16.4倍，有助收斂下檔的風險。

更多精彩內容，請見經濟日報每周六隨報發行之《基金周報》

相關新聞

美電信債 長線釣大魚

2024-03-20

美長天期公司債 利多護體

2024-03-19

債券基金募集 火熱

2024-03-18

聰明買債券 趁降息前進場

2024-03-16

高評級債券標的 列核心部位

2024-03-16

非投等債基金 熱錢湧進

2024-03-14

Q2配置 可加碼投等債

2024-03-14

入手公司債 正是時候

2024-03-14

長天期債 人氣紅不讓

2024-03-12

海外投資級債 有看頭

2024-03-12

美投等債 甜蜜點浮現

2024-03-11

雙印債券 吸引力高

2024-03-11

亞洲非投等債 伺機布局

2024-03-07

美長天期公債 買盤湧

2024-03-05

新台幣貨幣基金 夯

2024-03-04

長天期債券及高股息ETF持續吸金 部分資金轉進貨幣市場

2024-03-01

雙B級債券 三優勢搶鏡

2024-02-29

美國非投等債 有潛利

2024-02-29

複合債商品 散發吸引力

2024-02-28

投等債、亞債 乘機布局

2024-02-28

買公司債 別獨押美國

2024-02-25

新興企業債 迎漲升行情

2024-02-25

美投資級債 適度加碼

2024-02-23

投資等級債 吸金力強

2024-02-22

錢進投等債 息價雙賺

2024-02-21

優選非投等債基金 聚光

2024-02-21

長天期美債 前景閃亮

2024-02-21

債市熱潮興起 業者搶進債券型基金

2024-02-20

金融債誘人 法人喊買

2024-02-20

非投等複合債基金 來了

2024-02-19

賺債券財 掌握三策略

2024-02-18

低接新興債 正是時候

2024-02-14

投資等級債 具吸引力

2024-02-14

複合債商品 穩中求勝

2024-02-05

美大型企業債 漲勢可期

2024-02-02

債券商品 買氣強強滾

2024-02-02

美信用債 經理人按讚

2024-02-02

25年美債 關注度高

2024-02-01

金融債穩健 經理人按讚

2024-02-01

亞洲非投等債 強強滾

2024-01-30

BBB級債搶鏡 分批布局

2024-01-30

錢進金融債 迎反攻行情

2024-01-30

熱門文章