美債 資金最佳避險選擇

【經濟日報╱蔡穎青】

富達美元債券基金經理人瑞克‧帕特爾（Rick Patel）表示，2012年美國高失業率和經濟復甦不穩定，加上解決歐債危機充滿不確定性，美元債券仍將是資金避險的最佳去處，後市表現可期，值得投資人持有。

2011年美債表現穩健，獲投資人青睞，展望2012年美債後市，瑞克‧帕特爾分析，如果美國經濟沒有成長的話，政府公債發行量依然是呈現穩定的狀態，美國主權債的信評也會維持一段穩定期。

展望未來，美國民主黨與共和黨為了預算刪減赤字的議題並未達成共識，無疑的在過程中造成進一步的政治角力。雖然瑞克‧帕特爾不預期美國債信會立即被專業信評機構調降評等，但在不確定性高的情況下，市場還會有波動。

瑞克‧帕特爾指出，近期數據顯示出就業市場持續冷卻的跡象猶在，美國服務業的擴張依舊面臨困境。儘管近期某些領域的經濟數據顯現出審慎樂觀的改善趨勢，任何的復甦都將可能是不穩定的，因為美國的經濟成長將來自於何方迄今依然不明。

伴隨著黑色星期五的零售促銷，美國消費者蜂湧至購物中心，並於感恩節周末假期創下歷史性紀錄的524億美元消費支出。瑞克‧帕特爾認為，這種消費步調將無法維持於整個銷售旺季。隨著時間的經過，預期房價的下滑、薪資成長的緩慢、以及有限的工作機會，都將導致銷售熱潮將無法在銷售旺季結束以後延續下去。

歐債危機正進入尾聲，但瑞克‧帕特爾認為，任何政治性解決歐債危機方案仍舊是相當不明確的，市場波動將圍繞在政治爭端上的不確定性。歐洲政府所提出的解決方案，以及政治領袖本身的言論，投資人應對於諸如「沒有信心」及「欠缺法源」等細微的徵兆保持警覺。

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