組合債基金 投資新顯學

【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

2012年無疑是一個低利率、低成長及高波動「二低一高」的一年，面對二低一高且還有歐債危機的環境下，債券組合基金因可一網打盡不同類別債券，靈活操作，可望成為今年度的投資新顯學。

觀察各年度績效表現，可發現不同類別的債券在各年度表現不同。如科技泡沫時期，投資等級債券及主權債表現遠勝股票及高收益債；2008年的金融風暴，美國公債更是一枝獨秀。而2009年的多頭行情，高收益債創造出將近六成的報酬率。

由於不同景氣，各類債券都會有其獨特的表現，富邦投信表示，債券組合基金可藉由投資等級債有效對抗高波動環境，而新興市場債及高收益債則可對抗低成長及低利率的大環境，是資產配置不可或缺的一環。

富邦投信認為，由於新興市場的升息循環普遍進入尾聲，因此，今年的全球資金可望較去年寬鬆，整體來看，低利率及低經濟成長環境，將有利今年債市表現。

群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出，歐美國家面臨降評風險，而新興國家信評穩定，且利率較歐美公債高，具投資吸引力，而個別國家間仍有差異，如新興亞洲國家普遍存在調升信評題材，東歐國家則岌岌可危。

在高收益債方面，張俊逸認為，雖然目前企業財務狀況良好、違約率仍維持低檔，不過全球經濟成長趨緩，將對企業發展造成衝擊，高收益債後市仍有待觀察。

摩根總收益組合基金經理人陳政一表示，有鑑於全球市場波動度可能加劇，更應該增持債券部位，新興債和高收益債因收益率較高，預期仍是資金追逐焦點。

而投資等級公司債和成熟公債的低波動和固定收益部分，則可為投資組合增加抗震能力，若投資人只有一套資金，陳政一建議，直接從組合債基金切入，效率較高。

※延伸閱讀》

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．美債+組合債 安全堡壘

．海嘯、歐債攏嘸驚 組合債基金抗跌

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