錢進美國 上半年主攻高評公司債
投信:短期仍動盪 避險資金還是會往美元資產集中
【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】
2011年美股、債投資市場雙料冠軍,美股新年假期結束,在12月製造業指數優於預期激勵下,2012年美股開紅盤,美股四大指數漲幅都在1%以上,綜觀2012年開春以來的國際經濟數據,投資人在資產配置上該何去何從?該如何看美股債?保誠投信投資長黃耀東認為,2012年上半年市場依舊動盪,資產配置還是以美國高評等公司債為核心配置。
根據過去20年的資料顯示,在經濟低成長 (GDP在0%~2%)期間,高評等公司債平均的季報酬多有3.13%,保誠投信指出,從2002年以來,每當利差高於250個基本點,往後的3~5 年都有利於高評等公司債的表現;以目前高評等公司債260 個利差基本點的情況來看,當前正是布局高評等公司債的最佳時機,建議投資人在資產配置上,短、中期還是以美國高評等公司債基金當核心配置,再輔以亞洲股票型基金,如通膨下滑的中國,以及貨幣政策可望放鬆的印度。
黃耀東建議,對金融市場來說,無論空頭還是多頭,至少都有個方向,但是市場最怕的就是不確定性;即使美元本身也有結構性的問題,但市場目前沒有足夠的替代品,所以為了避險,資金還是會往美元資產集中,特別是信用評等較高,也擁有足夠現金水位的美國高評等公司債。
由於新興市場與主要成熟國家經濟數據的好轉,讓全球股市在2012年開春就開出紅盤。根據近期公布的數據顯示,美國最重視的房地產市場在12月出現明顯的回升、中國最注重的製造業指數也有超乎市場預期的表現以及歐洲龍頭德國12月的失業率也創下6年新低。然而,黃耀東仍認為,2012上半年市場依舊動盪,投資人在資產配置還是要以美國高評等公司債當作核心配置。
黃耀東說,在經濟數據好轉的同時,歐債根本性的問題其實也還沒有解決,且今年2月到4月就是南歐國家償債的高峰期,再加上信評機構最近有可能對歐洲國家的信用評等作出下調動作,所以最近經濟數據的好轉,並不代表2012年的景氣就此翻轉,相反的,經濟數據好轉跟市場信心下滑並存,反而會大幅增加市場的波動性。
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