宏利：亞債基金 納入配置

【經濟日報╱孫震宇】

國際資金對歐債議題發酵，影響短期國際資金流動，對亞太債券及匯率價格造成波動。

就基本面而論，亞太地區成長趨勢仍然明顯優於已開發市場，近期惠譽調升印尼的主權信評至BBB-投資級，並將韓國主權信評調整為正向，包括澳洲、新加坡以及香港，由於財政及金融秩序穩健，並未受歐債風暴襲擊，仍穩居AAA等級。

目前全球金融性資產展望仍緊繫歐債危機的發展，儘管12月歐盟峰會提出部分解決方案，但仍缺乏執行細節。

信評機構悲觀的調降主權信評展望，西班牙及義大利標售公債殖利率仍然居高不下，顯示目前市場的信心仍然顯示脆弱，國際資金的投資角度仍處觀望，尤其西班牙及義大利明年Q1 到期債務的重新評價至為關鍵，及歐盟峰會共識更待落實，目前仍未見對風險性資產胃納量擴大，包括亞洲的全球債券基金近期仍呈現淨流出。

宏利投信展望第一季，歐債危機在歐盟會後提出解決方案，但敲定的執行細節過程仍然令市場非常擔憂，亞太固定收益及外匯市場仍然會呈現波動。

基金操作將採取相對保守策略，宏利亞太入息債券基金將以高信用評等投資組合抵禦信用利差的波動。

目前投資組合平均信評達A-，並適度降低對亞太貨幣曝險。

就信用利差表現來看，去年下半年，亞洲投資級美元債券信用利差受到國際資金流出，及整體市場風險胃納量降低而走寬。

但在寬鬆的美元利率環境及fly to quality效益下，5年期及10年期美國公債殖利率分別較年初下滑120b.p.及146b.p.；總體而言，亞洲美元債券去年呈現正報酬。

維持較低投資組合存續期間，可避免利率彈升，造成淨值波動。

宏利亞太入息債券基金經理人許繼元認為，短期內市場的波動仍高，宏利亞太入息債券基金低波動及穩定報酬特性，適合目前投資環境之核心配置。

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