雙印債券吸引力高

2024-03-11 00:31:58經濟日報記者張瀞文／台北報導

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富達國際上周舉行記者會指出，有鑑於美國經濟表現強勁，富達對2024年預測經濟衰退的機率已下調，美國聯準會（Fed）不會快速降息。建議投資人廣泛布局全球優質債券，避開負債過高的企業。

富達國際亞洲固定收益投資監管主管陳詠詩指出，目前基本情境認為經濟將於今年軟著陸，但由於市場價格已完全反映對平穩著陸的預期，如今風險在於，若平穩著陸未能實現，且經濟數據不如預期，則情況可能急轉直下。在考量各種風險後，富達維持加碼美國及歐洲債券的存續期。

陳詠詩指出，預估主要國家央行即將開始寬鬆貨幣政策，整體來看，固定收益今年受惠於降息預期，收益面與評價面都具吸引力。統計更顯示，在Fed降息前六個月與降息後一年，債市都有不錯的表現。

在全球投資級信用債方面，陳詠詩認為，雖然1月以來信用利差緊縮，在某些地區及產業甚至趨近2008年全球金融海嘯後的收斂程度，但整體的殖利率仍高於過去十年平均值，具有吸引力。因此即使之後利差擴大，也可提供足夠緩衝。

富達對全球投資級債維持中立，全球、美國、歐洲與新興市場投資級債信用利差低於十年平均值，但歐洲仍具縮窄空間，最有吸引力。亞洲投資級債雖評價偏高，但基本面和技術面有撐。

非投等債方面，Fed之前急速升息，將影響部分槓桿過高的美國公司。許多發行人資本結構面臨壓力，投資機會因此浮現，包括醫療保健、零售和房地產等產業。

新興市場債則出現投資機會。陳詠詩指出，部分新興國家有降息空間，如巴西、墨西哥。新興亞洲成長動能仍強，較看好印度債、印尼債、澳門博弈產業債。

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