投資等級債 擁四利基

近期美國聯準會主席鮑爾暗示最快可能12月放緩升息腳步，在此預期下，讓美債殖利率和美元指數回落，債券價格近期也全面彈升。投信法人認為，通膨仍高聯準會緊縮主旋律不變且衰退風險仍在，看好基本面佳、技術面好轉、殖利率處於高檔的投資等級債券表現。

瀚亞投資-優質公司債券基金研究團隊表示，在近期金融市場起伏較大的背景下，投資等級債安全性表現仍然穩健。投等債目前具備四大利基，包括一、市場利率風險壓力漸減；二、基本面無虞：美國企業財報公布結果顯示，美國投等債發行公司營收較去年成長約11%，獲利年增率約2.7%，表現穩健；三、技術面好轉：美銀美林預估2023年美國投等債淨發行量將較今年下滑20%；四、收益率處於十年高檔，長期投資吸引力大。

瀚亞投資-優質公司債券基金研究團隊解釋，投等債風險係數比其他債券較低，且目前收益率仍高達5%。

回顧2022年9月高達1,700億元面額的美元投等債評級被調升至A級以上，為近一年來最大升幅，顯示相關企業即使在殖利率上升的環境下，仍保有健康的財務體質、企業違約風險下降，有望提供收益，值得長期關注。

整體來看，投等債技術面好轉，收益率仍具有吸引力，搭配初級發行仍低但需求相對增加，債券基金流入抵消了潛在的外資拋售，瀚亞投資建議可利用此波美國投等債殖利率彈升之際，以長期投入資金布局，掌握優質收益機會。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽也指出，隨著市場的預期利率朝著高峰值靠近，也開啟2023年債市的多頭行情，2023年景氣走緩或甚至可能衰退情境，最看好高品質的公債、企業債和抵押債的防禦表現。

建議債市配置可靠攏於投等債以防禦經濟風險。且短期內仍以低存續期間債券、管控利率風險為宜。