親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

高收益債迅速反彈顯示魅力不減 環球布局加動態調整更能增進效益

2014-09-01 00:00:00聯合新聞網

七月中旬一度因地緣政治等負面因素干擾而拉回的高收益債,在利差來到極具吸引力的水準後,資金回流挹注帶動反彈,巴克萊環球高收益債指數已收復大部分失土,顯示高收益債依然頗具魅力。ING(L)Renta 環球高收益基金(本基金主要投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人都霆宇(Tim Dowling)表示,全球經濟溫和復甦、整體通膨仍低,雖然面對些許不確定因素,但整體而言尾端風險已降低,相較於其他債券,擁有基本面優勢的高收益債仍是良好投資標的,適合中長線投資。

事實上,Bloomberg 統計顯示,自金融海嘯後,巴克萊環球高收益債指數曾經出現五次回檔達 3%,無論是 3 個月、6 個月或是 12 個月後,皆為正報酬。平均而言,回檔後進場 3 個月後,報酬率為 3.5%,6 個月與 12 個月則分別有 8.24% 與 12.12% 的表現,非常具吸引力。

附表. 金融海嘯後高收益債回檔達 3% 即進場之報酬率

日期

3個月

6個月

12個月

2010/5/18

4.95%

10.92%

18.42%

2010/11/26

4.44%

7.62%

1.44%

2011/8/11

1.46%

6.44%

12.22%

2012/5/29

6.11%

11.06%

17.18%

2013/6/11

0.52%

5.14%

11.34%

平均

3.50%

8.24%

12.12%

註:採用巴克萊環球高收益債指數

資料來源:Bloomberg;資料日期:2009/3/30-2014/8/22

● 歐美政策將持續支持資產價格

都霆宇(Tim Dowling)指出,美國量化寬鬆即將結束,經濟復甦態勢明確,使得投資人關注聯準會升息時點,不過,美國公債殖利率仍然維持低檔,歐洲較弱的成長與通縮的可能持續壓低德國公債殖利率,也進一步推動美公債殖利率下跌。高收益債殖利率雖處於歷史低檔,但目前利差約 423 個基本點,距離歷史低點 257 點仍有一段距離,利差仍有收斂空間(資料來源:BOA/ML;2014/8/18)。

美國通膨雖隨著經濟穩健復甦而逐漸升溫,但其他區域經濟仍顯疲弱,例如歐洲經濟成長出現停滯跡象,中國溫和成長,整體通膨仍低。因此,就利率政策而言,聯準會官員預估利率將緩慢上升,歐洲更因經濟復甦步伐較弱而將延續低利率環境,有助高收益債表現。

● 環球布局、動態調整,兼顧收益與風險

今年以來歐洲高收益債券受到存續期間較短與價格過高抑制歐元升值之影響,表現較為落後,亞洲高收益債券則自今年第二季起表現優異;但是都霆宇(Tim Dowling)強調,今年以來美國高收益債上揚 5.23%,略優於歐洲高收益的 4.41%,不過,2009 年以來歐洲高收益債總報酬則是優於美國高收益債,因此,在不同區域與信評間動態調整曝險部位,可以運用績效差異創造投資機會,在追求報酬極大化同時亦能兼顧風險。

● 尾端風險降低加上基本面支撐,長線展望仍佳

都霆宇(Tim Dowling)進一步指出,雖然近期地緣政治風險以及美國升息議題使風險性資產較為波動,但預期在關鍵時刻,各國領導人都將採取必要措施以避免風險發生,故尾端風險降低。而高收益債基本面依然保持最佳狀態,包括信用評等調升調降比上揚至 1 以上、違約率處於歷史低檔;雖然大量新發債券及部分墮落天使公司信評調降,使高收益債淨供給上升,且債信品質如預期地出現微幅惡化跡象,但整體高收益債信品質依舊相當健康。即便高收益債整體表現可能無法像過去兩年亮眼,惟在各類型債券資產中,仍是極具吸引力的標的。

 

本公司基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書及投資人須知,投資人亦可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損,投資人需審慎評估。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。以上指數報酬率僅為參考,不代表未來報酬率之保證,亦非基金績效之影射,且兩者間並無直接關聯。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。本基金由本金支付配息之相關資料,投資人可至本公司網站(www.ingfunds.com.tw)查詢。

【安泰投信獨立經營管理】103年金管投信新字第010號

安泰證券投資信託股份有限公司,11049台北市信義路五段7號30樓,理財諮詢專線

02-8758-1568

 

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

第二季台股展望:區間整理為主,選股策略為關鍵

2019-04-03

資金轉為大幅買進 亞債基金買氣旺

2019-03-08

荷寶:掌握「趨勢投資」 成為長線投資贏家

2019-02-26

技術面與價值面誘人 新興市場強勢貨幣債後市佳

2019-01-30

2019年的投資是場耐力戰

2019-01-08

聯準會鴿派升息 固定收益市場展現投資價值

2018-12-26

新興市場浮現投資契機

2018-12-10

野村投信舉辦年度論壇

2018-12-05

貿易戰及利率走向 決定2019債市表現

2018-11-20

今年以來唯一正報酬高收益債基金,美高收後市看俏

2018-11-13

美國期中選舉結果評論

2018-11-09

接受市場波動成常態並隨機應變

2018-11-05

價值面具吸引力 亞洲強勢貨幣債展望亮眼

2018-11-01

新興債市第四季已見到觸底曙光

2018-10-22

中國股票留意市場落底訊號

2018-10-12

政治與地緣政治議題持續主導市場情緒

2018-10-08

總體經濟穩定復甦,主動選股才是贏家

2018-10-05

第四季市場持續波動 逢低布局價值面具吸引力標的

2018-10-02

第四季新興債市表現取決於美中貿易戰進展

2018-09-26

勇奪理柏基金獎 野村投信境內外基金揚威

2018-03-15

高收益債迅速反彈顯示魅力不減 環球布局加動態調整更能增進效益

2014-09-12

油價衝高帶動能源股補漲行情,能源基金後市看佳

2014-09-01

新興市場重挫逾兩成的3個月後進場表現佳 布局時點已到

2014-09-01

高利差與超額需求 驅動亞債後市

2014-09-01

台股資金行情正在浪頭上 類股良性輪動

2014-09-01

希臘債務協商結果仍未定 歐盟峰會達成共識為利多

2014-09-01

甜蜜情人節 聰明規劃,安心廝守未來

2014-09-01

資金回流支撐股市反彈,拉丁美洲補漲力道強勁

2014-09-01

新興消費很給力,品牌消費很有利!

2014-09-01

資金行情推升類股輪漲,有利原物料族群續攻

2014-09-01

巴西央行大動作,加速降息3碼

2014-09-01

ING(L)美國高股息獲「晨星美國大型股票最佳基金獎」

2014-09-01

台股電子產業能見度,四月見分曉

2014-09-01

超漲後的修正,進場股市好時點

2014-09-01

短線修正後進入區間盤整,可留意財報較佳標的

2014-09-01

原物料族群獲利先蹲後跳 布局正逢時

2014-09-01

民意壓力沉重,印尼變相延長汽油補貼

2014-09-01

台股首季財報公佈前 大盤狹幅整理

2014-09-01

台股氣氛低迷,高現金股息題材抬頭

2014-09-01

台股波動加大,留意先上後下走勢

2014-09-01

熱門文章

這類ETF被抄底!規模激增百億元

2019-09-18

ETF除息大戲 登場

2019-09-15

優質配息股 投資人搶買

2019-09-09

16檔債券ETF 績效猛

2019-09-10

高評級債券ETF 抗波動

2019-09-12

投資級公司債 潛利大

2019-09-12

元大高股息創新高 12萬投資人賺錢

2019-09-06

高股息ETF 避險優選

2019-09-12

陸股利多不斷 逢低加碼

2019-09-11

高息低波動ETF 聰明選

2019-09-08

領息存股術 把錢變大

2019-09-10

黃金ETF 逢低加碼

2019-09-13

REITs、公用事業 錢景亮

2019-09-12

生醫類股 長線看多

2019-09-15

組合基金 退休投資優選

2019-09-05

利多有助資金回流 美科技股聚光

2019-09-16

目標到期債 鎖利避險

2019-09-16

高收債動能強 分批布局

2019-09-16

「斜槓收益」商品 攻守兼具

2019-09-11

美債ETF湧買盤 專家:別急著抄底

2019-09-18

機器人基金 法人唱旺

2019-09-11

美投資級債 防禦力強

2019-09-11

新興當地債 高息誘人

2019-09-17

債券型風險資本 擬調降

2019-09-15

台股基金 迎資金行情

2019-09-17

前十檔境外基金 有九檔是純債券基金

2019-08-21

債券ETF 避險功能強

2019-09-19

天然資源產業型基金 區間撈「油」水

2019-09-12

醫療基金 錢景閃亮

2019-09-15

基金龍虎榜/近一周境外基金10強 黃金威震八方

2019-08-31

亞股基金 Q4有看頭

2019-09-18

投信:三年到期亞洲美元債 兼顧風險與收益

2019-09-11

電動車商機熱 伺機布局

2019-09-15

黃金基金 逢震盪加碼

2019-08-29

全球高收債基金 看俏

2019-09-16

基金特蒐/美特別股ETF 擁優勢

2019-09-05

Q4寬鬆環境 債市前景可期

2019-09-13

熱錢回流 A股升勢壯

2019-09-17

ETF新機制 配息更穩定

2019-09-01

亞洲高收債雙優勢 伺機布局

2019-09-17

贊助廣告

留言