高利差與超額需求 驅動亞債後市
2011年末第二次歐債危機迄今，國際信評機構相繼調降歐盟多國主權信評，引發市場動盪；然全球債市的明日之星─亞洲債市，仍持續以強勁的金融體質與成長動能吸引投資目光，加上亞洲主權債信評等不斷獲得提升，評等展望亦多呈正向或穩定，投資價值浮現。
據花旗證券統計，亞洲各國利率政策皆已調降至近零利率或實質負利率水準，低利率環境對債券投資有利。若進一步檢視亞洲主權債基本面，可發現主要亞洲債市標的如印度、泰國、印尼、香港、與新加坡，其政府財務體質皆大幅優於歐美成熟市場，顯示亞洲主權債基本面穩健，信用風險已降至可為傳統成熟市場債券投資人所接受之水準。
低利率環境與基本面穩健下，再進一步檢視價值面。以摩根大通亞洲債券利差指數(圖一)為基準，整體亞洲債市利差339bps不僅高於過去5年均值315.31bps，更大幅高於2005年指數成立迄今之均值283.265逾50bps，顯示風險漸低現況下，整體亞洲債市利差仍位於相對高水準而未反應其較為穩健之基本面。
ING投信表示，亞洲公司債近年因亞洲各國經濟轉以內需動能為主，故金融海嘯後歐美去槓桿化及消費動能減緩皆未弱化亞洲公司債財務體質，相反地，亞洲公司債受惠於各國政府市場政策漸趨開放推動流動性改善，其投資價值獲得強化；檢視亞洲當地貨幣計價債券，年初迄今以人民幣為首之新興亞洲貨幣因美國聯準會延續寬鬆貨幣政策環境而升值，亦使當地貨幣債券投資兼具亞債基本面與貨幣升值等雙優勢。
回顧資金面，根據摩根士丹利證券統計，亞洲債市於歐債危機期間仍持續吸引國際資金投入，2012年初亞洲主權債市如印尼與馬來西亞等皆已達三成以上為國際資金所持有。此一國際投資需求亦助漲資金行情，2012年初整體亞洲債市已呈超額需求態勢(圖二)，除強化亞債流動性外，亦有利亞債後市表現。在以上諸多有利因素匯聚下，亞債將為2012年投資亮點。
安泰證券投資信託股份有限公司，11049台北市信義路五段7號30樓，理財諮詢專線02-8758-1568
相關新聞
高收益債迅速反彈顯示魅力不減 環球布局加動態調整更能增進效益
2014-09-12油價衝高帶動能源股補漲行情，能源基金後市看佳
2014-09-01新興市場重挫逾兩成的3個月後進場表現佳 布局時點已到
2014-09-01高利差與超額需求 驅動亞債後市
2014-09-01台股資金行情正在浪頭上 類股良性輪動
2014-09-01資金回流支撐股市反彈，拉丁美洲補漲力道強勁
2014-09-01甜蜜情人節 聰明規劃，安心廝守未來
2014-09-01希臘債務協商結果仍未定 歐盟峰會達成共識為利多
2014-09-01新興消費很給力，品牌消費很有利！
2014-09-01資金行情推升類股輪漲，有利原物料族群續攻
2014-09-01原物料族群獲利先蹲後跳 布局正逢時
2014-09-01台股電子產業能見度，四月見分曉
2014-09-01巴西央行大動作，加速降息3碼
2014-09-01ING(L)美國高股息獲「晨星美國大型股票最佳基金獎」
2014-09-01短線修正後進入區間盤整，可留意財報較佳標的
2014-09-01超漲後的修正，進場股市好時點
2014-09-01台股氣氛低迷，高現金股息題材抬頭
2014-09-01民意壓力沉重，印尼變相延長汽油補貼
2014-09-01中國消費月開跑，政府揚鞭啟動內需馬車
2014-09-01台股波動加大，留意先上後下走勢
2014-09-01台股首季財報公佈前 大盤狹幅整理
2014-09-01選對債券 投資才淡定
2014-09-01台股下檔7000點有撐，短期偏價跌量縮格局
2014-09-01台股短線仍有下探壓力，波段布局嚴控持股比重
2014-09-01送禮給媽咪 迎合喜好比適合重要？！
2014-09-01歐債再添變數，台股短線承壓
2014-09-01台股可逆勢布局蘋果及三星概念股
2014-09-01ING投資理財網推出年度債券基金優惠方案
2014-09-01別急著吃棉花糖，總報酬更重於配息
2014-09-01台股下半年潛在利多可期，逢回可分批布局
2014-09-01全力拼經濟，巴西央行大步降息三碼近歷史低點
2014-09-01印度央行首輪降息幅度超乎預期
2014-09-01台股人氣退潮區間盤整 季線以下酌量布局
2014-09-01台灣基金業首創！ING行動知識庫上線
2014-09-01高收益率搭配低違約率，環高收將重新擁抱資金行情
2014-09-01ING投信精選四檔股票型基金終身0手續費
2014-09-01本週國內外變數多，技術反彈勿追高
2014-09-01尋找債市平價「殷」雄！
2014-09-01台股區間整理格局，定時定額才是王道！
2014-09-01低溫經濟期，台股延續震盪整理格局
2014-09-01全球景氣復甦疲弱，台股震盪區間下緣買進
2014-09-01寬鬆風潮再起 亞債 UP UP！
2014-09-01
