親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

寬鬆風潮再起 亞債 UP UP!

2012-07-20 00:00:00聯合新聞網

經濟放緩,全球寬鬆狂潮湧現

繼7月5日中國、丹麥、歐洲和英國央行同步降息或擴大寬鬆政策以來,不到一個月的時間,7月12日,南韓、巴西及日本央行更不約而同地再次寬鬆銀根,其中南韓央行意外降息一碼至3%,為過去三年多來首次降息,巴西央行降息兩碼,其年初以來累積降息幅度已高達250個基本點,日本基準利率0-0.25%已貼近地板,但仍三度上調資產收購基金規模至45兆日圓(約當5680萬美元)。

由於歐元體制的結構性缺陷,使得歐債危機自2009年爆發以來,遲遲無法落幕,影響所及,不僅美國經濟及就業改善速度開始減緩,未處風暴核心之新興國家也難以獨善其身。因此年初至今,全球央行陸續掀起一波波寬鬆狂潮,包括中國、印度、巴西、日本、韓國、澳洲、丹麥、英國、美國及歐洲央行等接連加入降息或寬鬆的行列,反映全球經濟增長放緩的程度大於先前預期。

高流動性加持,亞債最具吸金魅力

全球央行競行量化寬鬆顯示歐債病灶並非短期內可以治癒,當前決策者將採取一切措施以力保經濟成長的決心,但從另一角度來看,降息也同時反映著困擾新興亞洲已久的通膨警報已經解除。如南韓6月CPI年增率不到3%為32個月來最低,同期中國通膨年增率2.2%,亦創下2010年1月以來最低升幅。

因此,在全球央行同啟量化寬鬆之高流動性加持下,資金持續回補基本面佳、擁有較高殖利率且具信評調升題材之新興市場,其中尤以亞太不含日本債券最受看好,截至7月13日止,當週流入金額明顯超越拉美及歐非中東債市流入總和的七倍以上 (圖一)。

從報酬率觀察,回顧2008年11月24 日至2010 年3月底全球第一輪量化寬鬆期間,JP Morgan新興市場債券指數漲幅約47.4%,若以區域別分析,其中又以JP Morgan 新興亞洲債券指數漲幅超過五成最高,大幅優於JP Morgan新興拉美及歐非中東債券指數的42.9%、46.8%,反觀巴克萊全球綜合債券指數漲幅13.9%、巴克萊全球公債指數漲幅僅約8.9% 等皆相對有限。

亞太高收益債,反彈行情中的黑馬

隨著全球央行戮力維持寬鬆環境以提振景氣,經濟下行風險減輕,VIX指數持穩於20以下,之前受市場風險趨避影響而超賣的亞太高收益債券市場率先反彈,且反彈幅度更是遙遙領先於歐美高收益債券。以風險報酬來衡量,亞太高收益債券相較於歐美高收益債券,確實具有抗跌且反彈快又佳的特質。以海嘯期間為例,亞太高收益債券相較於歐美高收益債券跌幅減少4 成,但自2011年9月低點至今漲幅卻旗鼓相當,近期自低點反彈幅度更遠勝於歐美高收益債券,風險報酬相對優異(圖二)。

新一輪寬鬆啟動,亞幣長線得利

相較於成熟國家的高收益債券多以企業發行為主體,亞太地區發行的高收益債券,不僅政府債及公司債兼具,更囊括不同計價幣別的債券(美元及當地貨幣),提供投資人多樣選擇。而與新興市場其他區域貨幣相比,亞洲當地貨幣波動度較低,使亞洲當地貨幣計價債券表現相對穩定。且隨國際情勢逐漸明朗及歐美新一輪量化寬鬆政策施行,加上亞洲經濟基本面及利率水準仍具相對優勢,投資亞債將有機會享受亞幣升值匯兌收益。

由於亞洲各國債市及當地貨幣多呈現輪漲態勢,因此,建議投資人可透過亞債基金,掌握不同階段的成長機會。不僅可在市場風險胃納提升時適度佈局亞洲當地貨幣計價債券,透過貨幣資產間的升貶互抵,以達自然避險之效,當市場震盪度高時,相對便宜的美元計價亞洲企業債券亦可有效降低投資組合波動度,以達增加收益與攻守兼備之雙重優勢。

安泰證券投資信託股份有限公司,11049台北市信義路五段7號30樓,理財諮詢專線02-8758-1568

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

高收益債迅速反彈顯示魅力不減 環球布局加動態調整更能增進效益

2014-09-12

油價衝高帶動能源股補漲行情,能源基金後市看佳

2014-09-01

新興市場重挫逾兩成的3個月後進場表現佳 布局時點已到

2014-09-01

高利差與超額需求 驅動亞債後市

2014-09-01

台股資金行情正在浪頭上 類股良性輪動

2014-09-01

資金回流支撐股市反彈,拉丁美洲補漲力道強勁

2014-09-01

甜蜜情人節 聰明規劃,安心廝守未來

2014-09-01

希臘債務協商結果仍未定 歐盟峰會達成共識為利多

2014-09-01

新興消費很給力,品牌消費很有利!

2014-09-01

資金行情推升類股輪漲,有利原物料族群續攻

2014-09-01

原物料族群獲利先蹲後跳 布局正逢時

2014-09-01

台股電子產業能見度,四月見分曉

2014-09-01

巴西央行大動作,加速降息3碼

2014-09-01

ING(L)美國高股息獲「晨星美國大型股票最佳基金獎」

2014-09-01

短線修正後進入區間盤整,可留意財報較佳標的

2014-09-01

超漲後的修正,進場股市好時點

2014-09-01

台股氣氛低迷,高現金股息題材抬頭

2014-09-01

民意壓力沉重,印尼變相延長汽油補貼

2014-09-01

中國消費月開跑,政府揚鞭啟動內需馬車

2014-09-01

台股波動加大,留意先上後下走勢

2014-09-01

台股首季財報公佈前 大盤狹幅整理

2014-09-01

選對債券 投資才淡定

2014-09-01

台股下檔7000點有撐,短期偏價跌量縮格局

2014-09-01

台股短線仍有下探壓力,波段布局嚴控持股比重

2014-09-01

送禮給媽咪 迎合喜好比適合重要?!

2014-09-01

歐債再添變數,台股短線承壓

2014-09-01

台股可逆勢布局蘋果及三星概念股

2014-09-01

ING投資理財網推出年度債券基金優惠方案

2014-09-01

別急著吃棉花糖,總報酬更重於配息

2014-09-01

台股下半年潛在利多可期,逢回可分批布局

2014-09-01

全力拼經濟,巴西央行大步降息三碼近歷史低點

2014-09-01

印度央行首輪降息幅度超乎預期

2014-09-01

台股人氣退潮區間盤整 季線以下酌量布局

2014-09-01

台灣基金業首創!ING行動知識庫上線

2014-09-01

高收益率搭配低違約率,環高收將重新擁抱資金行情

2014-09-01

ING投信精選四檔股票型基金終身0手續費

2014-09-01

本週國內外變數多,技術反彈勿追高

2014-09-01

尋找債市平價「殷」雄!

2014-09-01

台股區間整理格局,定時定額才是王道!

2014-09-01

低溫經濟期,台股延續震盪整理格局

2014-09-01

全球景氣復甦疲弱,台股震盪區間下緣買進

2014-09-01

寬鬆風潮再起 亞債 UP UP!

2014-09-01

熱門文章

ETF除息秀 本周開跑

2022-01-17

國泰ETF除息列車 啟動

2022-01-04

國內股票型基金 規模飆

2022-01-16

美元高收債 績效奪冠

2022-01-18

ESG、高股息ETF 攻守兼備

2022-01-20

兩類ETF混搭 攻守兼備

2022-01-22

富邦元宇宙ETF 搶鏡

2022-01-18

永豐台灣ESG 配發0.039元

2022-01-05

配息海外基金 穩穩賺

2022-01-18

美股看多 法人喊買

2022-01-18

11檔ETF 投資人搶進

2022-01-23

公債殖利率飆高 債市失血

2022-01-18

科技ETF長多 買盤卡位

2022-01-18

債券ETF夯 人氣大增

2022-01-20

REITs湧錢潮 後勁十足

2022-01-05

抗通膨投資 掌握三大法寶

2022-01-22

2022投資 聚焦五趨勢

2022-01-06

REITs躍抗通膨優選

2022-01-20

台股基金 長抱潛利大

2022-01-17

三檔台股ETF 含金量高

2022-01-11

海外科技ETF 買點浮現

2022-01-19

布局ETF 搶賺紅包財

2022-01-19

特別股抗波動 逢低進場

2022-01-19

美股基金 中長線買點到

2022-01-23

印度股火熱 法人按讚

2022-01-19

元大高股息龍頭 14日配息

2022-01-05

利基電子股 長線布局

2022-01-18

台股基金抱過年 勝率70%

2022-01-20

半導體基金 市場寵兒

2022-01-18

五大主題 投資新亮點

2022-01-18

電動車基金 成長潛力足

2022-01-06

能源基金ETF 本季偏多操作

2022-01-15

高股息ETF 績效閃亮

2022-01-12

國內投資股票型基金 五大業者商品占比逾半數

2022-01-16

台股基金 今年還有戲

2022-01-19

美高收債 明年還有戲

2021-12-30

陸股維穩 下檔風險低

2022-01-09

外資錢進亞股 最愛台灣

2022-01-18

法人:台股雙優勢 分批買

2022-01-18

非投資級債 錢景佳

2022-01-11

美國REITs 好戲剛開鑼

2022-01-23

電池儲能股 商機紅火

2022-01-06

贊助廣告

留言