學運落幕有利台股氣氛轉佳,逢拉回修正可低檔承接
太陽花學運於4/10(週四)退出立法院,台股逐漸回歸基本面,隨著投資氣氛轉佳,大盤指數有機會攻上9000點,然9000點大關能否站穩?安泰ING中小基金經理人林界政表示,短線市場可藉此機會往9000點靠近,但指數站穩難度高,曇花一現的機率不低。受到美股漲多回檔與第二季產業淡季影響下,大盤將進入高檔震盪格局,但回檔幅度並不會太深,建議9000點下方遇拉回修正可分批進場承接。
林界政指出,學運消息攻佔全國媒體版面,但這段期間台股走勢未受影響,尤其是外資3月份買超720.5億元,成為這波多頭盤主要資金動能;同步觀察美股亦同樣緩步攻高,直至近幾日才拉回修正,卻也導致台股無法趁學運宣布落幕而出現慶祝行情。
但以台灣三月份進出口金額分別創下近34個月及32個月以來單月最高水準來看,國內經濟基本面不弱,將持續受惠於美歐經濟好轉所帶動之外銷需求,相較於其他新興國家受美國QE縮減衝擊較低,加上年底選舉行情可期,今年台股多頭格局相當明確。
林界政指出,惟有經濟基本面與股市多頭階段,才可能出現千金股王,現在台股多頭氣盛,雙千金股價續創新高,符合先前對於高價股與大盤走勢同步的看法,近期外資更進一步調高雙千金目標價,甚至開始喊出三、四千金的口號,然大盤指數衝高後可能受美股漲多獲利了結影響,加上市場對於中國首季GDP保守看待,因此大盤逼近9000點關卡可能出現利多衝關後開始回檔情況。
此外,統計台股過去共計七波指數站上8600點後之走勢可發現,其中有四波屬於景氣多頭階段,另外三波則落在空頭階段,但不約而同於指數超過8600點後之一個月、三個月平均漲幅均收正報酬,後六個月則轉為負報酬,一年內衝至波段高點約歷時4~5個月且平均報酬表現來到15%,表現相當不錯(見表一);以此推算本波突破8600點為去年12月30日與今年2月21日而言,大盤開始修正約落在第二季中下旬的機率的確較高,但之後仍有高點可期。
林界政認為,近期國際市場可先觀察美股走勢,國內則看「軋空手」行情發酵,多數先前未進場的資金,隨著台股創新高的同時,才確認景氣的確是正在復甦階段,加上股東會空單強制回補,有助於盤勢持穩,然大盤攀高後的向上空間受限,以類股輪動與個股表現勝出,建議投資人逢盤勢拉回修正可分批持有具彈跳力之台股中小型基金,掌握台股多頭格局下之投資潛力。
表一:台股突破8600點後之報酬表現
景氣循環 | 起始日 | 後1個月 | 後3個月 | 後6個月 | 1年內至 最高點 | 達最高 時間 |
多頭 | 1997/4/9 | -1.3% | 10.0% | -2.4% | 19.6% | 4個月 |
空頭(東南亞 金融海嘯) | 1998/2/5 | 6.0% | -1.3% | -11.5% | 9.5% | 1個月 |
多頭 | 1999/6/22 | -7.5% | -5.2% | -5.7% | 21.1% | 9.5個月 |
空頭(科技 泡沫化) | 2000/1/4 | 16.7% | 19.0% | -1.8% | 20.6% | 3個月 |
多頭 | 2007/6/20 | 10.5% | 4.1% | -6.5% | 14.4% | 4.3個月 |
空頭(全球 金融海嘯) | 2008/3/24 | 5.7% | -7.6% | -27.5% | 9.0% | 2個月 |
多頭 | 2010/12/3 | 4.5% | 0.4% | 4.7% | 6.5% | 2個月 |
多頭期平均 | 1.6% | 2.3% | -2.5% | 15.4% | 4.95個月 | |
全部期間平均 | 4.9% | 2.8% | -7.2% | 14.4% | 3.97個月 | |
本波多頭 | 2013/12/30~ | -0.8% | 2.8% | -- | -- | -- |
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