美聯儲意外維持購債計畫,延續股優於債之投資格局
眾所矚目的美國聯準會利率決策會議出乎市場預期,決定暫緩縮減購債規模,仍繼續維持每月850億美元之債券購買計畫。美聯儲主席柏南克會後聲明表示,經濟數據不足以說服聯準會收縮購債計畫,並且擔心財政預算法案無法達成共識,將面臨觸及舉債上限的問題,聯準會希望進一步確認經濟成長加快、就業增長可持續、消費者物價指數年增率朝2%的目標回升,仍有可能在年底前朝結束債券購買計劃的方向邁進。
由於結果出乎預期且維持寬鬆政策有利經濟成長復甦,激勵投資氣氛樂觀,全球股債市與國際金價於18日均以大漲正面回應。ING投信表示,聯準會維持量化寬鬆規模不變,有助於企業獲利提升及承擔風險的意願,持續看好股市表現,並展望成熟股市之投資預期報酬將優於債市,第四季建議配置為股市投資60%,債市投資比例為40%。
股市投資看好歐股、東北亞股與新興歐股
安泰ING全球高股息基金經理人白芳苹表示,美國標普500指數於9月18日再創歷史收盤新高,來到1,725.52點,本次意外維持購債規模不變對市場的利多應該不會持續太久,因近期政府預算及債務上限議題浮上檯面,根據過去兩黨財政預算的協商經驗,可能會拖延至最後一刻才會有結論,此一不確定性將使市場陷入上下震盪,由於標普500指數今年以來已累計上漲20%,價值面大多已反應,過去價值類股領漲的現象可能不復存在,建議可轉向具有營收成長、獲利成長及股利率成長等類股。
安泰ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫指出,相較美股屢創新高,目前道瓊歐洲600指數僅走到2008年風暴前高點的四分之三位置,各國股市中僅德國Dax指數突破新高,未來在資金持續回流成熟市場前提之下,隨著區域景氣步向復甦,帶動企業獲利回升,歐股向上攻堅困難度明顯較美股為低。
在新興股市方面,安泰ING大俄羅斯基金經理人葉菀婷指出,自9月份以來,新興股市除了因過去跌深外,市場亦已逐步消化聯準會購債規模將縮手的預期而出現反彈,9月份MSCI新興市場指數已回升達12%以上,匯市多數亦觸底回揚;短期間內因投資氣氛回暖再加上過去超跌,部份新興股市仍有上漲空間,若要回復穩定的多頭走勢,仍需基本面支撐,聯準會購債終將逐步退場,熱錢流向仍牽動新興股走勢,相對看好受惠於中國經濟復甦的東北亞股市,以及受惠於油價上漲和歐洲景氣回暖帶動的新興歐洲股市。
債市投資持續看好高收益債券
安泰ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示,在未獲得明確且全面的復甦證據前,聯準會不輕言調整寬鬆政策的態度,原先受到壓抑的風險胃納回升,展望利率水準低檔將延續,高收益債將持續吸引Search for Yield投資人目光,在買盤以及基本面雙雙支撐下,全年仍看好高收益債券,但建議不宜隨短線強彈而躁進。
郭臻臻指出,由於寬鬆政策退場時程延後,美債殖利率下降,美元反轉貶值,使之前拖累新興市場之負面因素暫時解除,跌深的新興市場債大幅彈升,新興市場債在經過修正後之投資價值已增加,惟投資人需視新興國家基本面有否改善,及資金是否持續外流為布局考量,積極型投資人可逢低配置分批佈局。
本公司基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書及投資人須知,投資人亦可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資涉及新興市場部份,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定,基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,且不得超過境外基金淨資產價值之10%,故本基金非完全投資在大陸地區有價證券,另投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。
由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損,投資人應審慎評估。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。
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