大選前美股不看淡，選後留意財政懸崖議題發酵
雖然第三季美國總體基本面表現跌跌撞撞，但在聯準會(Fed)及歐洲央行(ECB)不斷釋出政策利多的帶動之下，風險性資產卻表現得相當出色，美股也順理成章繳出非常優異的成績單，S&P500指數單季上漲5.76%，指數位置賣力站上四年半以來高點，類股表現清一色以景氣循環類股獨占鰲頭，能源、非核心消費及資訊科技相關類股區間漲幅更高達7%以上。
美國總統大選辯論會即將於十月份登場，十一月的總統大選攸關全球金融市場走勢與美股能否延續動漲勢。
ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，在十一月大選前，政府作多與市場預期心理，營造美股仍有表現空間，惟經歷過歐美央行利多政策的薰陶後，市場必將回頭檢視基本面是否跟上腳步，十月份將會是相當關鍵的一個月。如本週將會陸續公布ISM製造業、服務業指數及眾所矚目的非農就業人口數據，緊接著美國第三季財報旺季將由美國鋁業(Alcoa)揭開序幕。
倘若經濟數據能夠證實總體基本面復甦的腳步有所加快，企業財報再一次令市場驚豔，獲利成長超越市場預期，投資人才會心服口服的掏錢進駐股市，屆時美股才有本錢延續第三季以來的多頭行情。
白芳苹指出，本季美股是否能收紅，主要關鍵在於十一月份的總統大選，不管白宮由誰當家，只要參、眾議院由不同黨佔據多數席次，財政懸崖議題必將吵得沸沸揚揚，如果兩黨無法快速取得共識，風險性資產必將遭受嚴重打擊，屆時不排除S&P500指數有可能出現10%的區間跌幅。
統計S&P500指數今年以來(截至9/28)的漲幅為14.55%，若選前有一波漲幅，選後接近年底因財政懸崖而回檔修正，今年仍有機會收紅，且與歷年來美國大選年的美股表現相差不遠。
根據美銀美林證券統計，美國自1932年舉行總統大選至上一屆的2008年，大選前一年的S&P500指數平均漲幅為17.3%，大選年平均漲幅為10.4%，選後一年的漲幅一年的漲幅仍有7.8%。因此，以過去經驗來說，美股於今、明兩年收紅的機率不低。
白芳苹認為，今年美股表現不差，能否延續動能到大選結束與明年，最重要關鍵在於美國財政懸崖如何發展，在民主黨不易同時掌握參眾兩院情況下，JP Morgan便認為，機率最高的情境為白宮與國會進入溝通協商，延後財政懸崖的解決時間，以拖待變，延長美股與全球股市喘息時間。反之，最糟結果則是兩黨協商破裂，財政懸崖發生，兩黨事後再來研究補救方案，但股市難免因此而震盪修正，為市場最不樂見的情況，屆時投資人需提高風險意識。
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