投資債市 多元布局
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
美國公債指標10年期公債殖利率近期彈升，導致債市波動大，觀察近五年各類資產的相關性顯示，投資級債與公債相關性高，新興債、高收債則與股票的相關性高。投信業者指出，在劇烈震盪的市場中，多元布局較能掌握不同資產的輪動。
德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔表示，在美國量化寬鬆（QE）退場前，市場受政策面及消息面影響，股、債震盪大，債市投資宜採取多元布局。
鄧漢翔表示，經濟緩步復甦，長線上對信用債有利，美歐公布優於預期的製造業採購經理人指數（PMI），加上包括歐洲、英國、澳洲等央行，暗示將利率維持在歷史低點，並不排除進一步採取寬鬆政策。主要債券市場上周獲激勵上漲，成熟國家公債殖利率持平或下滑，主要信用債券利差也出現收斂。
鄧漢翔認為，債市經過一輪整理後，在各領域中尋找具相對價值者，多元收益策略可平衡不同債券資產間投資風險，在廣大的信用市場中尋找適當標的，尋求最佳的風險調整後報酬，不只尋求較高的報酬率，同時也控管投資組合的波動程度。
經過近一個月的市場波動，全球股債市回歸基本面，柏瑞投信認為，信用資產仍是避險的工具，特別是表現理想的美國公司債，建議在基本面尚未改變，違約率未升高前，下半年以全球高收益債券為主軸，分批加碼美國、日本及新興市場股票部位。
柏瑞投信投資管理處資深副總經理高子敬表示，美國仍是全球市場指標，目前看來美國經濟表現溫和復甦，加上美元走強，美債、美股仍是下半年可加碼的核心標的，不過，由於公債受QE縮減購債消息面，影響波動甚大，投資宜以美國企業債為主，建議第3季避開公債投資，以企業債券為主軸。
柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱分析，聯準會宣布可能下半年減少購債金額，全球債市5~6月底處於整理格局，短線跌幅已大，因基本面仍具價值面優勢，又與公債利差擴大，利差收斂空間可期，投資人持有以美國為主的全球高收益債券，搭配新興市場公司債。
高子敬認為，全球股市偏區間整理，股債都不宜偏廢，建議穩健型投資人利用債券60%，股票40%作配置。
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