可轉債基金 績效強棒
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
美國可能縮減量化寬鬆政策（QE）規模，引發市場擔憂，今年以來許多債券型基金表現不佳。不過，在債券基金績效前十強中，可轉換公司債基金即占六名，傲視其他債種，主要是受惠於與股市連動高，尤其是美股。
QE可能退場，美國10年期債券殖利率快速上揚，多數債券價格也急速下修。理柏（Lipper）統計，今年上半年，在國內核備的341檔債券型基金中，只有123檔交出正報酬，以全球可轉債基金表現最優。
第一金投顧分析，可轉債具備股、債雙重特質，風險與報酬特性也介於股票與債券之間，金融環境波動大，提升可轉債的選擇權價值，推升可轉債表現。
第一金投顧指出，可轉債績效具有多重驅動因子特性，大約50%績效來源為股市動向、30%績效貢獻來自公司債表現、其餘20%則來自於可轉債獨特的市場供需變動。
第一金投顧表示，可轉債可透過選擇權轉換為股票，隨股市上漲參與股市走多的報酬成果，又有債券下檔防禦保護，每月領債券配息。如果將可轉債納入資產組合，有助於投資組合的風險平衡。
統計顯示，十年來，可轉債年化波動度低於12%，低於股市的17%。第一金投顧強調，可轉債績效優於股票，且風險明顯低於股市，具有隨漲抗跌的特色，在股市上漲時，可轉債緊追股市漲幅；但股市修正時、可轉債跌幅卻小於股市。
英傑華環球可轉債基金經理人克勞特（David Clott）表示，今年股市可望有不錯表現，可轉債市場展望樂觀。今年來，可轉債發行量仍大，在供給面大時，新發行債券定價低於次級市場債券價格，投資機會將浮現。
克勞特持續加碼美國和亞太地區（含日本）可轉債，減碼歐洲。不過，數個月以來，日本已大幅上揚，建議獲利了結部分對股市敏感度（delta值）高的部位，重新投資於平衡型的可轉債。
克勞特表示，在美國市場中，以中型企業所發行的非投資等級可轉債具有最佳投資價值，同時也具備較佳的基本面條件。這類企業通常較不受券商關注，代表做好研究的投資人可從中發掘投資契機。
相關新聞
美電信債 長線釣大魚
2024-03-20美長天期公司債 利多護體
2024-03-19債券基金募集 火熱
2024-03-18聰明買債券 趁降息前進場
2024-03-16高評級債券標的 列核心部位
2024-03-16非投等債基金 熱錢湧進
2024-03-14Q2配置 可加碼投等債
2024-03-14入手公司債 正是時候
2024-03-14長天期債 人氣紅不讓
2024-03-12海外投資級債 有看頭
2024-03-12美投等債 甜蜜點浮現
2024-03-11雙印債券 吸引力高
2024-03-11亞洲非投等債 伺機布局
2024-03-07美長天期公債 買盤湧
2024-03-05新台幣貨幣基金 夯
2024-03-04長天期債券及高股息ETF持續吸金 部分資金轉進貨幣市場
2024-03-01雙B級債券 三優勢搶鏡
2024-02-29美國非投等債 有潛利
2024-02-29複合債商品 散發吸引力
2024-02-28投等債、亞債 乘機布局
2024-02-28買公司債 別獨押美國
2024-02-25新興企業債 迎漲升行情
2024-02-25美投資級債 適度加碼
2024-02-23投資等級債 吸金力強
2024-02-22錢進投等債 息價雙賺
2024-02-21優選非投等債基金 聚光
2024-02-21長天期美債 前景閃亮
2024-02-21債市熱潮興起 業者搶進債券型基金
2024-02-20金融債誘人 法人喊買
2024-02-20非投等複合債基金 來了
2024-02-19賺債券財 掌握三策略
2024-02-18低接新興債 正是時候
2024-02-14投資等級債 具吸引力
2024-02-14複合債商品 穩中求勝
2024-02-05美大型企業債 漲勢可期
2024-02-02債券商品 買氣強強滾
2024-02-02美信用債 經理人按讚
2024-02-0225年美債 關注度高
2024-02-01金融債穩健 經理人按讚
2024-02-01美高收債 連8周吸金
2016-04-12避險需求點火 投資級債吞補丸
2016-04-12亞高收債 3大優勢
2016-04-08
