跨國組合債 利差有甜頭
【經濟日報╱葉家瑋】
美國公債殖利率上揚趨勢確立，加上券商預期聯準會不會貿然施行緊縮政策，未來即便停止印鈔購債，也代表看好經濟狀況明顯轉佳，對利差型債市有利。專家建議，現階段可藉由積極型債券組合逢低回補部位，平攤風險之餘趁勢低接債券資產，為目前動盪市場上不錯的投資機會。
理財顧問指出，最近市場波動來自利率面臨長期性向上調整壓力，然部分的波動屬於短期性，例如在恐慌情緒下拋售新興國家債券或高收益債券等利差型資產。
不過，市場恐慌因素造成價格短期性過度反應，未來將隨著市場動盪趨緩逐漸平穩下來，已扭曲的價格將回歸正常化，將有望提供利差型債券價格成長的空間。
根據理柏資訊，統計投信發行之境內跨國組合型債券基金規模逾新台幣15億元之基金當中，自去年7月24日美國公債殖利率起漲至今績效表現前五強，平均報酬率落在2%至4%之間，以富蘭克林華美積極回報債券組合基金績效4.25%的正報酬最突出，其次則是群益多利策略組合證券投資信託基金、以及德盛安聯四季豐收債券組合證券投資信託基金。
資產管理業者指出，在公債續揚階段，債市難免有所震盪，藉由跨國組合型債券基金配置多元債券的特性介入利差型債市，相對能分散風險、取得未來反彈行情的投資價值，例如富蘭克林華美積極回報債券組合基金，於上一次美國公債殖利率起漲點2011年9月22日後一年有超過10%的正報酬，最近一次公債起漲至今的績效也相對出色，顯示投資組合債的價值。
現階段多數新興國家雖面臨短期性匯率波動，但不至於受到長期利率的正面衝擊，而高收益公司債的基本面仍相對優勢，目前危機債券比例收低於0.71%、連續41個月低於2%水準，加上產業也出現結構性改革，日前已撤離的資金回頭發現部分新興國家債市、公司債市較高殖利率的投資優勢，有機會鼓勵資金回流入積極型債市。
銀行財富管理中心表示，富蘭克林華美積極回報債券組合基金布局以新興債、高收益公司債為主，再配置部分的全球債券，除了追求債市之中較高債息、匯兌收益的機會，更能透過靈活配置的債券種類，以期績效表現跌時抗震、漲時看漲。
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