2013多空不明 可轉債能避震

【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】

全球總體經濟數據可能造成市場波動性增加，今年第四季甚至是明年的股債市表現恐怕難以令多數投資人滿意。德意志DWS Invest可轉債基金經理人戴米安．瑞格納表示，預期今年第四季至2013年市場將維持區間震盪的格局，因此力求在景氣循環與防禦布局間達到平衡。債券方面，偏好高信評的投資等級可轉債，另看好「亞洲成長」主題預料將持續發酵，偏好消費相關與結構性標的。瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo則認為，若在債券投資組合中增加投資等級債的比例，將有效降低投資風險。

戴米安 (Damien Regnier)表示，亞洲可轉債可望成為2013年的投資亮點，雖然目前全球可轉債以總市值而言仍以美國和歐洲為主，但亞洲可轉債市場憑藉相對優異的總體經濟表現、長期成長力與消費力，後市展望仍相當值得看好。無論就信用分析或是產業布局角度，亞洲可轉債都具備多元性，例如產業方面，金融業，科技、零售、食品及飲料皆為看好的投資標的，若是股票的部分，公用事業、電信都在投資範圍內。

戴米安指出，今年第三季全球股市上漲6.8%，全球可轉債也有4.0%漲幅，但若從波動度分析，全球股市波動率高達17.1%，全球可轉債卻僅有6.8%的波動率，「隨漲抗跌」的特性不僅能因應現階段多空不明的環境，提供股票的上漲潛力與較低的波動度，同時間亦具備如同選擇權般的下檔保護。

瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo則認為，2013年市場仍須面對美國財政懸崖疑慮，近期雖希臘、西班牙債務疑慮因國際挽救措施而稍緩，但歐債危機仍將讓2013年市場持續震盪。建議可以利用兼具高度防守能力的投資等級債與積極型的新興市場債的複合債券進行避險，在混沌不明投資環境能兼顧穩定與成長。

※基金資料庫查詢》可轉債基金

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