新興債券基金 東歐亞洲後市帶勁

【經濟日報╱文／張瀞文】

新興市場債券基金收益率不差，選擇又多元，繼高收益債券基金之後，已經成為國人的鍾愛基金類型。近年來引進台灣或是在台灣募集的相關基金愈來愈多，投資人可以從中建立適合自己的投資組合。

依理柏（Lipper）的分類，全球新興市場債券基金可以分為強勢貨幣債券基金、當地貨幣債券基金2大類。原本引進台灣的基金多半屬於前者，但隨著新興市場當地債市發展快速，當地貨幣債券基金也愈來愈多，現在前者已有25檔，後者也快速增加到17檔。

除了全球新興市場債券基金以外，投資人還可以依據自己偏好，選擇新興市場的區域債券基金。目前國內仍沒有只投資拉丁美洲的債券基金，但有2檔新興歐洲債券基金，也就是瑞萬通博新興東歐債券基金、施羅德新興歐洲債券基金，前者績效略勝一籌。

以瑞萬通博新興東歐債券基金來說，持債以波蘭、土耳其及俄羅斯最多，3者就合占76%以上，此外也視情況持有歐元與美元。目前基金中投資等級債券的比重超過85%，收益率更遠高於成熟市場投資等級債券。

最近國內更首度出現南非幣計價的南非債券基金，即復華南非傘型基金，包括復華南非幣短期收益基金、復華南非幣長期收益基金、復華南非幣2017保本基金3檔，主要著眼於南非本地公債是少數兼具高信評、高殖利率特性的債券，南非幣又是商品貨幣，長期有升值潛力。

至於亞洲債券，更是備受矚目的類別。國人相當熱愛及熟悉亞洲股票基金，亞洲債券市場發展速度雖然比亞股慢，但近年來已經急起直追。目前國內已有約10檔亞洲債券基金，多為強勢貨幣債券基金，但也有當地貨幣債券基金、亞洲高收益債券基金。

中國股市在新興亞洲的比重愈來愈高，中國債券在亞洲債券的地位也不可忽視。中國雖然沒有對外開放國內的債券市場，但已在香港發展離岸人民幣市場，也因此出現離岸人民幣債券基金，俗稱點心債基金。

國內投信去年以來開始募集點心債基金，有美元計價，也有新台幣計價。隨著兩岸貨幣清算機制建立，只要相關細則公布，未來國內也可望出現以人民幣計價的點心債基金。

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