核四爭議將再引爆台股跌勢？
上週核四議題升溫，週五(4/25)「馬蘇會」激烈討論核四問題，媒體同時傳出行政部門與國民黨團大會已凝聚共識，決議核四完工、通過安檢後，不放置燃料棒、不商轉，未來運轉與否將交付公投決定，「核四封存」效應影響當日台股信心，盤中指數一度跌逾200點，終場則下跌了171點，跌幅接近2%。
核四封存之所以引發台股投資人強大不安，主要是擔憂歷史重演，2000年10月下旬政府宣佈核四停建開始至隔年2月復工期間，台股跌掉千點，最大跌幅超過24%，這樣的陰影始終存在投資人的印象中，特別是近期台股不斷叩關9千點，在重要關卡前，重大事件更加牽動投資人的神經。
此外，外資「格勞克斯」（Glaucus）出具研究報告指出乙烯醋酸乙烯酯(EVA)材料廠F-再生包括資本支出在內等財報5大項目均有浮報之嫌，該事件也加重4月25日大盤跌勢。
從事件背景來觀察，2000年政府宣佈核四停建雖然引發台股較大幅度的下跌，不過由於事件發生期間台股同步受到全球股市科技泡沫空頭所拖累，與目前全球金融市場氣
氛相去甚遠，預估影響更為短期。觀察台股在4月25日大跌後連漲兩天，外資也未出現大幅度的賣超，扮演領頭角色的電子類股表現也相對淡定，推斷核四議題已逐步利空出盡，台股暫時回歸基本面表現。
展望後市，核四議題接下來可能影響台股的焦點，或許會放在電價及供電量問題的討論上。從供給面來看，目前核能發電僅佔台電總發電量18.8%，供電主力近七成集中在採用煤及天然氣的火力發電。根據台電最新評估，目前電力備用容量率約為15%，台電在2016年前仍勉強可達穩定供電的目標，電價大漲的問題可望延後，不但提供核四爭議足夠的協商空間，也有時間發展替代方案，將影響降至最低。
至於需求方面，高電價對於水泥、紡織等高耗電製造業影響較大，而目前與2000年核四停建時期相比，製造業已部份外移，大量缺電情形應不致發生，電子業影響預估也相對有限。
回歸中長線觀察，台股除了企業基本面看好外，由於美國實際進入升息循環預估落在明年下半年，歐洲及日本央行在下半年也有望接棒實施寬鬆措施，全球資金環境仍處寬鬆，近期接連買超的外資也可望持續關注台股。此外，根據歷史經驗，下半年若有重要選舉進行時，都會產生預期性的拉抬效應，因此12月的七合一選舉預估對於台股有一定的支撐效果，投資人短線謹慎之餘，對於中長線可相對樂觀。
時序即將進入「五窮六絕」台股魔咒期，不過，統計近十年從五月開始，以定額及單筆方式進場佈局台股，可以發現十年平均報酬率均為正報酬，同時定額報酬表現更甚單筆，證明五、六月的台股並非碰不得，而是應該運用更有效率的定額方式，讓「五窮六絕」形成相對低檔的佈局好時機。因此，建議投資人短線上台股若逢核四餘波盪漾或其他市場性因素回檔，可以定額方式效率佈局台股。
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