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群益投信/佈局亞洲新興市場債 投資不再裸泳

2014-09-01 12:31:56聯合新聞網

資金退潮,更顯亞洲新興市場債券投資價值

「只有當潮水退去的時候,才知道誰在裸泳」是投資大師華倫˙巴菲特膾炙人口的名言。表示當市場投資熱潮過去的時候,資產品質好壞將一覽無疑,品質差的資產將遭到投資人拋售,只有品質優良的資產才能挺過市場波動。

用這個方法來檢視亞洲債券,品質好壞當下立斷。近年來全球市場經歷過2008年金融海嘯以及兩次歐債危機的洗禮,期間美國股市分別下跌56.8%、16%及19.4%,亞洲非投資級債券也受到牽累,出現過15%的跌幅。然而亞洲投資級債屹立不搖,金融海嘯及二次歐債危機期間僅下跌3.5%、0.3%,第一次歐債危機期間甚至逆勢上漲1.1%。

而就亞洲投資級債券中的公債、類公債及公司債三個細項來看,投資級公司債在金融海嘯期間雖也不免受到市場氣氛恐慌、資金緊縮的影響而下跌7%,但公債及類公債則絲毫不受影響,帶給投資人3%~8%的投資回報,兩次歐債危機中他們也同樣發揮了絕佳的避險效果。

活用亞洲新興市場債券投資,提高投資成效

當然投資好的資產也必須付出一些代價,例如錯過股市泡沫過程中可能帶來的巨大獲利,或是逢低買進的超額報酬。但好的資產因為波動低、報酬穩定且沒有進出場時間問題,讓他成為資產配置中不可或缺的核心部位。

舉例來說,投資人若從2005年以來開始投資成長性高的新興市場股票,到今年元月份為止雖將獲得54.1%的累計報酬(年化7.1%),但必須先挺過金融風暴期間逾兩成的虧損壓力,如果把所有資產都放在亞洲投資級債券又顯得過於保守。

換個角度來看,投資人如果依照自己的風險承受度,在成長型、安全型兩種屬性迥異的資產之間進行比例的配置,將更為貼近自己的投資需求。積極型投資人可配置八成新興市場股市、兩成亞洲新興市場債券,2005年10月以來的總投資回報超過50%外,在金融海嘯期間承受的虧損也將降到兩成以下。保守型投資人則可配置較多的亞洲新興市場債券,把投資組合波動率控制在10%的同時,也能獲得近五成的投資回報。在市場波動時期,亞洲新興市場債將讓投資人不再「裸泳」,減輕投資人受到海嘯的衝擊。

◎本簡報所提供之資料僅供參考。本簡報所提供之資訊乃基於或來自於相信為可靠之消息來源。本公司並不保證其完整性。該等資訊將根據市場情況而隨時更改。本公司並不對任何人因使用任何本簡報提供之資訊所引起之損失而負責。本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書或簡式公開說明書,有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書或簡式公開說明書中,投資人可向本公司及基金銷售機構索取,或至公開資訊觀測站(newmops.tse.com.tw)及本公司網站(www.capitalfund.com.tw)中查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人應注意本基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險;基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險,同時或有受益人大量贖回時,致延遲給付贖回價款之可能。若基金有配息,基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治經濟情勢穩定度可能使資產價值受不同程度之影響,此外匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。相關資產配置比重,係依目前市況而定,本基金之實際配置,經理公司將依實際市場狀況進行調整。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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