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歐債問題露曙光 投資市場反彈勁揚

2014-09-01 12:31:54聯合新聞網

2012年6月份,希臘選舉最後結果由支持撙節的新民主黨勝選,並順利組成新國會,希臘退出歐元區的風險暫時解除,而6月底歐盟高峰會推出直接對銀行業紓困的利多消息,使得風險性資產在最後一個交易日大漲,部份市場甚至出現由黑翻紅的情況,市場投資信心跟隨歐債朝正向發展漸漸恢復。

在各類資產的表現上,6月份全球股票市場全面性的收漲,主要受到歐元區債務問題一一被處裡的激勵,其中新興市場的漲幅優於成熟市場,其中又以新興歐非指數反彈超過8%,表現最佳,成熟國家的漲幅亦在5%之間,匯市方面由於歐元反彈的影響,美元加權匯價貶值1.71%,非美元貨幣則是以澳幣大漲超過5%表現最好,債券市場方面,新興市場公債重拾市場青睞,漲幅超過3%,美國高收益債券與投資等級債則是各有表現,避險型公債則是因為需求下降,僅微幅上漲。

商品市場持續呈現疲弱狀態,西德州原油再度下跌1.81%,避險商品黃金則是出現小幅度的反彈,不動產市場部份,出現全面大漲的情況,其中又以NAREIT亞洲指數大漲7.73%領先,其他區域漲幅則是在5%-6%左右。

在市場所關注的美國經濟方面,由商務部所公布的資料顯示,經歷前2個月下降後,5月耐久財訂單上揚1.1%,而美國供應管理協會(ISM)亦公布6月芝加哥採購經理人指數由5月的52.7上升至52.9,暫時化解連續三個月下滑的窘境。至於中國大陸方面,中國物流與採購聯合會公布6月份製造業採購經理人指數(PMI)為50.2,比5月下滑0.2個百分點,為連續兩個月下滑,並創近7個月新低,跡象顯示在庫存增加,而新訂單與出口訂單持續下滑,大陸經濟有逐漸回穩的情況。

歐債問題方面,6月底歐盟高峰會作出兩項重大決議,首先,與會的27國歐盟領袖同意一項1200億歐元的經濟成長方案,協助歐元區經濟成長,同時也將對歐洲投資銀行進行注資100億歐元,使其放款借貸的能力提高600億歐元。其次是,在建立起由歐洲央行監督的銀行監管機構為前提的情況下,將允許歐洲穩定機制(ESM)直接注資銀行業以進行資本重組,並同意紓困基金可用來穩定債券市場。

進入7月份,雖然6月底的歐盟高峰會同意歐洲穩定機制可以直接注資銀行業,但歐元區還是得面對下半年首次主權債還款高峰期,特別是本次的債務主要集中在西班牙與義大利兩個國家,再融資的需求是否引起另一次債券殖利率攀高可能需要留意,此外,上半年結束,7月開始企業將陸續公佈上半年的業績表現,能不能繳出亮眼的成績單恐怕也會影響到接下來投資市場的變化。

在各類資產操作上,歐債問題從希臘順利組成新國會,到歐盟高峰會同意歐洲穩定機制可以直接對銀行業紓困,問題似有一一被化解的情況,或可酌量增加攻擊部位。股票市場需留意接下來陸續公佈的經濟數據與企業財報變化,今年以來受歐債影響拖累,跌勢相對重的新興市場股市或有反彈向上的空間,可持續逢低承接,並善設停利停損。

債券投資方面,6月份市場資金往替代性的新興市場公債移動,避險型公債表現相對不好,而受到股市上漲的激勵,高收益債券也出現不錯的反彈走勢,不過由於接下來市場還需面對下半年歐債到期的高峰,以新興市場公債相對可以兼顧風險與報酬。

總結7月份投資策略,簡言之,持續採取可攻可守、股債均衡佈局的投資策略最佳,同時佈局股市與債市將可收相對高的投資效益。

警語:◎本簡報所提供之資料僅供參考。本簡報所提供之資訊乃基於或來自於相信為可靠之消息來源。本公司並不保證其完整性。該等資訊將根據市場情況而隨時更改。本公司並不對任何人因使用任何本簡報提供之資訊所引起之損失而負責。本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書或簡式公開說明書,有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書或簡式公開說明書中,投資人可向本公司及基金銷售機構索取,或至公開資訊觀測站(newmops.tse.com.tw)及本公司網站(www.capitalfund.com.tw)中查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人應注意本基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險;基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險,同時或有受益人大量贖回時,致延遲給付贖回價款之可能。若基金有配息,基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治經濟情勢穩定度可能使資產價值受不同程度之影響,此外匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。相關資產配置比重,係依目前市況而定,本基金之實際配置,經理公司將依實際市場狀況進行調整。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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